上周五公布的最新的非農數據可能暗示着，聯儲局的大幅減息不僅愚蠢，還在製造恐慌……
資深市場策略師指出，聯儲局沒有理由再進行50個點子的減息。他們表示，最新的美國就業數據表明，聯儲局可能操之過急。
昆騰 Strategy創始人兼策略師David Roche將聯儲局上個月將關鍵隔夜借款利率下調50個點子的決定描述爲「膝跳反應」。
上週五公佈的非農就業數據顯示，9月份僱主新增25.4萬個工作崗位，遠超經濟學家預測的15萬個。與此同時，失業率降至4.1%，下降0.1個百分點。
Roche表示，這些數據使聯儲局的「大幅減息顯得愚蠢和恐慌」。
“錯誤在於過度依賴數據，而沒有戰略眼光，”他在上週五說，並指出，因此，除非發生「非常糟糕的事情」，例如中東衝突升級到以色列轟炸伊朗核試驗基地的地步，否則「聯儲局不應再進行大幅減息」。
週一接受採訪時，Roche表示，聯儲局的舉措可能弊大於利，因爲它給出了對美國經濟的錯誤印象。他說：
“首先，它給人的印象是美國經濟比實際情況更加脆弱......而經濟很好，不需要大幅減息，第二，它會讓你產生一種印象，即聯儲局會連續減息，降至遠低於實際會實現的水平。聯儲局利率不會降至4%或3.5%以下，原因是經濟非常強勁，企業無需較低的利率就能賺取足夠的資金。”
Roche表示，聯儲局「一開始大幅減息」就造成了這種印象，即「會有更多50個點子的大幅減息」，這可能會導致「當市場意識到這一事實時，市場就會出現不穩定」。
聯儲局當時爲大幅減息辯護稱，有跡象表明通脹正在放緩，勞動力市場正在走弱。而上週的非農數據公佈後，交易員對聯儲局11月大幅減息的預期已經大幅下降。
芝商所的聯儲局觀察工具顯示，聯儲局將聯邦基金利率目標區間下調25個點子至4.5%至4.75%的可能性爲87.4%。該工具還顯示，利率維持在4.75%至5%的可能性爲12.6%，而減息50個點子的可能性爲0。然而一週前，大幅減息的可能性爲34.7%。
上個月，聯儲局決定將其聯邦基金利率下調50個點子，這是自2008年全球金融危機以來，聯儲局首次採取這種行動（除了其在新冠肺炎疫情期間的緊急減息）。聯儲局還通過其「點陣圖」表明，到今年年底還將減息50個點子。
國際資本市場協會高級顧問Bob Parker同意Roche的觀點，即“聯儲局積極減息的理由根本不存在”。
他說，“我們回到兩個基本點。首先，美國經濟至少在今年第四季度，可能還會在明年第一季度陷入衰退的可能性接近於零。其次，總體通脹和核心通脹率將保持在聯儲局2%的目標以上，因此，積極減息的理由不存在。”
Parker補充道，「是的，聯儲局適度減息是有道理的，到明年1月減息25至50個點子是有道理的，但在下次會議上減息50個點子的理由不存在。」
上週五，美國就業數據發佈後，全球市場反彈，消除了人們對經濟放緩的擔憂，儘管分析師警告稱，即將到來的美國總統大選和中東動盪可能會在未來幾周內保持市場的波動性。
GPS資本市場戰略計劃總監Dave Pierce表示，雖然上週五市場出現了「大幅波動」，當時道瓊斯工業平均指數上漲了300點，但最近美國非農就業數據進行了巨大的向下修正，這應該是謹慎的信號，他在週一接受採訪時說，“感覺數據並沒有像預期的那樣準確，所以，儘管我認爲就業數據非常重要，意義重大，而且確實會影響聯儲局下次會議的結果，現在市場預計聯儲局減息50個點子的可能性幾乎爲零。我們看到經濟有所改善，但也看到了一些放緩的跡象。”
Pierce表示，圍繞美國經濟的消極情緒仍然存在，主要集中在通脹方面，以及通脹對美國人日常生活的影響。他說：
「經濟發展良好，沒有人說美國經濟不好，但仍然有很多人在掙扎，尤其是由於通脹，以及近年來物價上漲了多少，我認爲，正是這些事情導致了市場上的潛在情緒，即情況並不像預期的那樣好。因爲，儘管人們有工作，有就業，但他們仍然在努力維持日常生活。」
編輯/Rocky