大和報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK)(BILI.US)過去30日股價升97%，大幅高於KraneShares CSI中國互聯網ETF的40%升幅。該股估值相當於未來一年預測市盈增長率為4.6倍，較過去三年平均高出1.2個標準差，亦與過去5年平均相若。基於該股波動性，認為目前非買入時候，因需時驗證其基本面改善。

該行上調對該股今明兩年每股盈利預測24%至52%，主要基於收入組合改善及清晰的盈利能力進展，美股預託證券目標價由17美元上調至28.5美元。但評級由「跑贏大市」降至「持有」。

該行仍對公司下半年由廣告強勁增長及遊戲復甦推動的利潤率改善感到樂觀，亦對公司的《三國》遊戲可持續性及差異化更樂觀，基於遊戲創新及其輕變現化模式，以及其年輕玩家覆蓋。