摘要:十年长牛,美股的估值已经回到了2000年互联网泡沫时的巅峰水平,根据德勤的一份调查显示,CFO作为最了解自己公司及宏观经济运转的一群人,普遍认为目前的美股估值过高,而CEO担心美股高估值背景下,美国历史上最长经济扩张将可能在2020年结束。
美股估值重回2000年科网泡沫巅峰水平
彭博数据显示,经过十多年的上涨,标普500指数的企业价值与息税折旧及摊销前利润之间的比率,自2000年互联网驱动的股市泡沫破裂以来,这一比率首次回到14以上。
再从巴菲特最喜欢的股票市值和GDP的比值来看,目前超过了2000年最高时的140%达到151%
77%CFO认为股票市场被高估了
根据德勤1月9日一份针对CFO调查显示——对来自美国,加拿大和墨西哥的147名CFO进行了调查,美国大公司CFO进入2020年时持谨慎态度,几乎所有人都预计,在股市估值过高的背景下,美国经济将放缓。
德勤指出,尽管企业领导人认为目前经济状况良好,但他们预计,在这2020年结束之前,情况将会放缓。他们也看到消费者和企业支出放缓,而82%预期承担更多的防守动作,比如减少自由支配的开支和人员,以此来避开若隐若现的不利因素。
尽管CFO们看到了潜在的低迷,但这并不意味着他们就预见到了最坏的情况。实际上,对完全衰退的预期在2019年第四季度调查中降至3%,低于2019年第一季度调查中的15%。但是,有97%的人表示减速已经开始或将在2020年的某个时候开始。
根据调查,有77%的CFO表示股票被高估,这是近两年来的最高水平。仅有4%的人表示股票被低估,低于上次调查时的10%。虽然CFO普遍认为美股高估了,但并不妨碍它们持续回购股要,尤其是科技股。
CEO认为衰退是2020年最大的商业风险
根据美国企业联合会(Conference Board)1月2日公布的CEO挑战调查显示,CEO们仍然认为,美国历史上最长、在全球范围内的扩张将可能在2020年结束是最令人担心的事,这是经济衰退连续第二年成为CEO最担心的事。
「仅仅两年前,在我们的调查中,全球经济衰退几乎没有出现在CEO的脑海中。这种衰退心态的真正风险在于,它可能成为一种自我实现的预言。」调查的作者总结说。对经济衰退的担忧来自「全球贸易持续不确定,竞争加剧,全球政治动荡以及劳动力市场趋紧的情况,这些因素本身可能会严重制约业务增长。」
在过去的两年中,消费者和CEO的信心出现了巨大而深刻的分歧,前者飙升至历史新高,而后者跌至金融危机的水平。
德意志银行表示,CEO信心往往以超乎寻常的准确性领先ISM非制造业PMI达12个月,这表明CEO的信心和情绪可能远远更准确地指示经济发展的方向,消费者信心在任何特定时刻仅代表经济或股票市场的滞后指标。
编辑/jasonzeng
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摘要:十年長牛,美股的估值已經回到了2000年互聯網泡沫時的巔峯水平,根據德勤的一份調查顯示,CFO作爲最瞭解自己公司及宏觀經濟運轉的一羣人,普遍認爲目前的美股估值過高,而CEO擔心美股高估值背景下,美國曆史上最長經濟擴張將可能在2020年結束。
美股估值重回2000年科網泡沫巔峯水平
彭博數據顯示,經過十多年的上漲,標普500指數的企業價值與息稅折舊及攤銷前利潤之間的比率,自2000年互聯網驅動的股市泡沫破裂以來,這一比率首次回到14以上。
再從巴菲特最喜歡的股票市值和GDP的比值來看,目前超過了2000年最高時的140%達到151%
77%CFO認爲股票市場被高估了
根據德勤1月9日一份針對CFO調查顯示——對來自美國,加拿大和墨西哥的147名CFO進行了調查,美國大公司CFO進入2020年時持謹慎態度,幾乎所有人都預計,在股市估值過高的背景下,美國經濟將放緩。
德勤指出,儘管企業領導人認爲目前經濟狀況良好,但他們預計,在這2020年結束之前,情況將會放緩。他們也看到消費者和企業支出放緩,而82%預期承擔更多的防守動作,比如減少自由支配的開支和人員,以此來避開若隱若現的不利因素。
儘管CFO們看到了潛在的低迷,但這並不意味着他們就預見到了最壞的情況。實際上,對完全衰退的預期在2019年第四季度調查中降至3%,低於2019年第一季度調查中的15%。但是,有97%的人表示減速已經開始或將在2020年的某個時候開始。
根據調查,有77%的CFO表示股票被高估,這是近兩年來的最高水平。僅有4%的人表示股票被低估,低於上次調查時的10%。雖然CFO普遍認爲美股高估了,但並不妨礙它們持續回購股要,尤其是科技股。
CEO認爲衰退是2020年最大的商業風險
根據美國企業聯合會(Conference Board)1月2日公佈的CEO挑戰調查顯示,CEO們仍然認爲,美國曆史上最長、在全球範圍內的擴張將可能在2020年結束是最令人擔心的事,這是經濟衰退連續第二年成爲CEO最擔心的事。
「僅僅兩年前,在我們的調查中,全球經濟衰退幾乎沒有出現在CEO的腦海中。這種衰退心態的真正風險在於,它可能成爲一種自我實現的預言。」調查的作者總結說。對經濟衰退的擔憂來自「全球貿易持續不確定,競爭加劇,全球政治動盪以及勞動力市場趨緊的情況,這些因素本身可能會嚴重製約業務增長。」
在過去的兩年中,消費者和CEO的信心出現了巨大而深刻的分歧,前者飆升至歷史新高,而後者跌至金融危機的水平。
德意志銀行表示,CEO信心往往以超乎尋常的準確性領先ISM非製造業PMI達12個月,這表明CEO的信心和情緒可能遠遠更準確地指示經濟發展的方向,消費者信心在任何特定時刻僅代表經濟或股票市場的滯後指標。
編輯/jasonzeng
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