今日，港股开盘后，中资券商股全线上涨， $中州证券 (01375.HK)$ 盘中最大涨幅超35%， $申万宏源 (06806.HK)$ 涨超20%， $光大证券 (06178.HK)$ 涨超15%， $招商证券 (06099.HK)$ 、 $国联证券 (01456.HK)$ 均涨超13%， $中国银河 (06881.HK)$ 涨超10%。

分析人士认为，市场资金炒作券商股逻辑是，A股、港股市场行情火爆，成交金额屡屡刷新历史纪录，券商将最先受益。这个国庆假期，各大券商传来了重磅信号。

目前，市场最关心话题是，这一波行情能否持续？券商板块，历来都是牛市的风向标。今日券商股再度全线大涨，意味着，资金对港股市场后市行情的预期仍偏乐观。

“牛市旗手”全线拉升

10月4日，港股开盘后，中资券商股全线上涨，中州证券一度涨超30%，现涨超23%，申万宏源涨超20%，光大证券涨超15%，招商证券、国联证券均涨超13%，中国银河涨超10%。

分析人士认为，市场资金炒作券商股逻辑是，A股、港股市场行情火爆，成交金额屡屡刷新历史纪录，券商将最先受益。券商板块此前受到压制较多，整体估值也偏低，所以导致本轮行情反弹也比较迅猛。

这个国庆假期，各大券商已经传来了重磅信号。许多券商表示，公司开设账户的业务出现巨大增长，多数客服员工取消了假期，全天24小时待命，以应对前所未有的客户咨询量激增。

香港证券业协会荣誉会长Tom Chan Pak-lam表示，市场的持续反弹和成交量创下历史新高，激发了年轻人的兴趣，预计将会有更多投资者开设股票账户进行交易，同时，这也吸引了此前不活跃的投资者重返市场。

另外，市场预期，随着市场大幅回升，IPO市场也将复苏，将给券商带来增量业务。花旗集团亚太区资本市场部主管周维明指出，美联储减息带动港息回落，加上中国内地连环重拳推出大规模救市措施，可算是集合天时地利，若这些因素能够推动内地经济持续复苏，势将带动大市回升，预期明年香港新股（IPO）市场可回到三、四年前的牛市。

后市如何演绎？

目前，市场最关心话题是，这一波行情能否持续？

券商板块，历来都是牛市的风向标。今日券商股再度全线大涨，意味着，资金对港股市场后市行情的预期仍偏乐观。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，中国股市的逻辑正在发生转变。无论是A股还是港股，中期行情将从反弹逻辑转向反转逻辑。这一转变的关键在于中国宏观政策的方向性变化。

张忆东进一步表示，过去很长一段时间，海外投资者对中国的预期较为悲观，累积了较多的空头仓位。9月底，市场情绪快速变化，空头被迫平仓，市场出现了逼空行情。张忆东称，港股市场处于行情的第一阶段——即空头回补阶段。短期内，市场可能会出现震荡。市场需要时间来消化“亢奋情绪”，并寻找具有可持续性的投资主线。

从目前的市场走势来看，外资对港股市场也仍处于建仓阶段，行情震荡回调后的表现或更值得关注。

银河证券的最新研报指出，未来市场持续上涨有赖于政策的实施落地情况和政策的连续性。短期内政策密集出台，未来一段时间会进入观察期。

银河证券表示，一方面关注前期政策的落地速度和实施效果，例如房地产政策落地对销售和房价走势的影响、国债和专项债发行和使用情况、货币金融数据的改善，以及以上因素对经济基本面的影响，例如消费、投资的影响；另一方面关注政策的连续性，例如货币政策层面配合财政政策实施而继续推进降准降息；股市平准基金的推进，以及是否有可能实施中央成立专门的机构来进行房地产收储等。在9月政治局会议上特别提出的“三个区别”，很大程度上就是通过提升容错度来鼓励中央部委和地方各级政府积极作为来落实中央的精神，未来政策有望加速落地和见效。

编辑/Somer