投资建议：我们预计华大九天2024-2026 年营业收入分别为12.73 亿元、16 亿元、19.34 亿元，归母公司净利润分别为1.47 亿元、2.46 亿元、3.2亿元。考虑到公司作为国内EDA 龙头企业，行业竞争壁垒高，公司自身技术、产品、客户资源等方面积累深厚，维持“增持”评级。2024 年9 月23 日，由EDA協會主辦的第二屆設計自動化產業峯會（IDAS2024）在上海張江召開。華大九天與EDA技術委員會共同預發佈了EDA技術路線圖，爲EDA 行業的創新和發展指明方向。
深耕EDA 行業，着力打造全流程覆蓋。公司目前EDA 工具軟件產品和服務覆蓋模擬電路設計、存儲電路設計、射頻電路設計、數字電路設計、平板顯示電路設計、晶圓製造和先進封裝設計等領域。目前在模擬電路設計、存儲電路設計、射頻電路設計和平板顯示電路設計領域已經實現了對設計全流程工具的覆蓋，在數字電路設計等其他EDA 領域方面也在不斷提升全流程工具的覆蓋率。
持續完善產品譜系，補齊核心EDA 工具產品短板。24 年上半年，公司的產品矩陣繼續豐富，全流程能力正加速補齊：1）在現有全定製設計平台的基礎上，基於統一數據庫開發了全定製設計平台生態系統 PyAether；2）模擬電路設計領域，新推出版圖寄生參數分析工具ADA，顛覆傳統的設計調試流程，實現設計收斂的提速；3）數字電路設計領域，新推出基於GPU 平台的單元庫特徵化提取工具Liberal-GT，利用 GPU 的並行處理加速單元庫特徵化的提取仿真；4）晶圓製造EDA 領域，新開發多重掩膜版拆分功能LayoutDecomposer，爲掩膜版圖形的拆分提供了高性能的EDA 解決方案；5）先進封裝領域，自動佈線工具Storm 的功能和算法繼續加強和優化。
投資建議：我們預計華大九天2024-2026 年營業收入分別爲12.73 億元、16 億元、19.34 億元，歸母公司淨利潤分別爲1.47 億元、2.46 億元、3.2億元。考慮到公司作爲國內EDA 龍頭企業，行業競爭壁壘高，公司自身技術、產品、客戶資源等方面積累深厚，維持「增持」評級。
風險提示：技術創新的風險；產業政策發生變化的風險；行業競爭加劇；數字電路EDA 設計工具研發不及預期。
