最新盈利预测明细如下：財信證券股份有限公司袁瑋志,賀劍虹近期對東威科技進行研究併發布了研究報告《PCB電鍍設備復甦，期待複合集流體產業化新突破》，本報告對東威科技給出買入評級，認爲其目標價位爲27.40元，當前股價爲24.87元，預期上漲幅度爲10.17%。
東威科技(688700)
投資要點：
事件：公司近期發佈2024年半年度報告及訂單披露公告。公司2024年H1實現營業收入3.92億元，同比下降21.4%，實現歸母淨利潤0.56億元，同比下降45.5%。其中2024年Q2單季度實現營業收入1.95億元，同比下降26.42%；實現歸母淨利潤0.25億元，同比下降52.20%。公司近日與珠海市深聯電路有限公司簽訂了價值人民幣1.3064億元的設備採購合同。
新能源設備收入下滑，原材料價格上漲，公司盈利能力有所下滑。2024上半年公司毛利率爲38.5%，同比-4.78pct，銷售淨利率爲14.2%，同比-6.29pct。公司期間費用率爲24.79%，同比+5.68pct，其中主要管理費用和研發費用增長較多，管理費用率爲7.1%，同比+1.93pct，研發費用率爲10.6%，同比+2.71pct。公司盈利能力下滑原因主要是新能源領域設備收入下降、部分原材料價格上漲（如：銅、不鏽鋼等）以及扣非的增值稅進項稅5%加計抵減增加所致。
PCB行業復甦帶動業績增長，新能源領域持續佈局。公司2024年上半年營業收入3.92億元，同比下降21.4%，主要受複合集流體產業化進程持續後延，新能源領域設備需求不及預期的影響。儘管如此，公司在PCB行業復甦的帶動下，業績仍實現增長。公司近日披露與珠海市深聯電路有限公司簽訂了《設備購銷合同》，合同標的爲VCP垂直連續電鍍線及其配套軟件，合同金額分別爲6350萬元及6714萬元，合計人民幣1.3064億元。公司PCB業務領域的VCP訂單大幅增長，得益於PCB東南亞投資潮、AI服務器及汽車電動化等發展新機遇。我們看好2025年PCB領域設備訂單有望再創新高。同時，公司在新能源領域積極佈局，第三代光伏鍍銅設備在客戶處開始量產，運行良好，所生產的產品已亮相於2024SNEC大會，新能源業務雖貢獻力下降，但公司佈局較早，未來行業回暖時有望充分受益。
研發投入持續增加，技術創新能力不斷增強。公司2024年H1研發費用爲4160.19萬元，同比增長5.55%。公司持續推動產品更新升級，建立了高度自主研發的核心技術體系及深厚的市場客戶資源優勢。報告期內，公司水平鍍三合一設備獲得客戶高度認可並獲得追加訂單，第三代光伏鍍銅設備也在客戶處開始量產，公司通過持續的技術創新和產品升級，提升了市場競爭力和客戶粘性。
投資建議：公司在PCB電鍍設備領域深耕多年，技術積累深厚，是該領域龍頭企業，近年逐步拓寬新能源設備等新領域。PCB行業復甦，公司長期業績有所保障。我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲2.21、3.27、4.31億元，對應的EPS分別爲0.74元、1.09元、1.44元，對應2024年9月27日股價，PE分別爲28.00倍、18.94倍和14.37倍，首次覆蓋給予公司「買入」評級，給予25年21-25倍PE，目標價格區間23.2-27.4元。
風險提示：複合集流體產業化不及預期；行業競爭加劇。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東方財富證券李京波研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.23%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.9億，根據現價換算的預測PE爲19.74。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲46.86。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
