最新盈利预测明细如下：群益證券(香港)有限公司趙旭東近期對百聯股份進行研究併發布了研究報告《公司加快業態轉型，上海消費券助力公司經營修復》，本報告對百聯股份給出增持評級，認爲其目標價位爲10.00元，當前股價爲9.58元，預期上漲幅度爲4.38%。
百聯股份(600827)
結論與建議：
年初以來消費熱度略顯低迷，上半年公司百貨、購物中心、超市等業態收入同比均有下降。公司一方面發行REITs以實現輕重並舉的開發模式，另一方面加快零售終端轉型升級。此外，9月25日上海發佈餐飲、住宿等領域消費券，有望助力公司經營修復，對此我們給予公司「買進」的投資建議。
國內消費活力不足，公司收入有所承壓：從消費數據看，1-8月上海社零總額爲1.2萬億元，YOY-3.3%，其中，批發零售業、住宿餐飲業同比分別下降3.1%、4.7%。由於居民消費活力不足，公司營收承壓，上半年僅奧萊收入同比實現持平，其餘業態如百貨、購物中心、大型綜合超市、超級市場、便利店業態收入同比分別下降6.8%、5.1%、11.1%、4.8%、7.9%。
公司輕重並舉發展優勢業態：面對當前消費局勢，公司堅持輕重並舉發展優勢業態，在關注機遇型優質地塊的同時，推動百聯存量物業轉型。一方面，公司加快零售終端轉型升級，重點推進淮海中路、南京東路、陸家嘴、徐家彙等核心商圈的更新調整，打造百聯股份服務品牌。另一方面，公司推進盤活存量資產及輕重資產分離的發展規劃，8月華安百聯消費封閉式基礎設施證券投資基金成功上市。該REITs以又一城購物中心作爲基礎設施，成功打造商業不動產的「投、融、建、管、退」閉環。
上海發放消費券，將促進公司百貨等業態收入增長：9月25日上海市政府決議發放總額爲5億元的「樂·上海」服務消費券，其中餐飲、住宿、電影、體育等四個領域分別發放3.6、0.9、0.45、0.27億元，鼓勵在上海的各類商家積極參與。結合國慶節、進博會、歲末等時段重點，我們認爲消費券的發放將助力商家抓住消費旺季擴大銷售額。公司作爲華東零售行業龍頭，上海核心商圈資源豐富，旗下百貨、購物中心等門店涵蓋餐飲、電影等多種消費場景，有望充分受益於本輪消費券發放，公司相關收入也將有所增長。
盈利預測及投資建議：由於8月REITs上市，公司當期投資收益大幅增長，預計2024年實現淨利潤15億元，EPS爲0.8元。若剔除上述影響，預計2024-2026年分別實現淨利潤3、4、5億元，yoy分別爲-17%、+31%、+15%，EPS爲0.2、0.3元、0.3元，當前A股價對應PE分別爲45倍、33倍、29倍，考慮到上海市消費券對公司業績的推動，我們給予公司「買進」的投資建議。
風險提示：市場競爭加劇風險、需求持續低迷、轉型升級不及預期
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華泰證券樊俊豪研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲43.14%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7.33億，根據現價換算的預測PE爲23.37。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
