最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司滿在朋近期對傑瑞股份進行研究併發布了研究報告《國產壓裂設備龍頭，海外遠航繪新篇》，本報告對傑瑞股份給出買入評級，認爲其目標價位爲36.97元，當前股價爲32.6元，預期上漲幅度爲13.4%。
傑瑞股份(002353)
投資邏輯：
國內壓裂設備、固井設備龍頭，24H1新簽訂單同比+18.9%。根據公司公告，2023年公司壓裂設備、固井設備佔全國50%以上份額，穩居市佔率第一的龍頭地位。24H1公司實現收入/歸母淨利爲49.6/10.9億元，同比-8.5%/+6.8%，利潤保持正增長。受益於海外需求高景氣，24H1公司新簽訂單爲71.8億元，同比+18.9%。
國內：「三桶油」資本開支保持穩健，公司有望受益於電驅壓裂需求擴張。非常規油氣景氣度高：24年「三桶油」資本開支預算爲5610億元，維持高位水平；根據Rystad Energy預測，2025年國內緻密/頁岩油、非常規天然氣產量將相對23年提升15.9、10.1pct。根據《國內電驅壓裂經濟性和制約因素分析》測算，電驅相對柴驅標準機組購置成本、能耗成本可降低45%、31%，成本優勢突出，滲透率有望繼續提升。公司壓裂設備國內市佔率超50%，23年中標中石油全部電驅壓裂設備採購（帶量）共37台，在國內市場具備較強的競爭優勢，有望受益於電驅替代柴驅浪潮。
海外佈局持續兌現，北美電驅壓裂訂單加速。1）空間大，景氣度高：根據Spears&Associates，23年海外油服市場規模超2700億美元，佔全球90%以上。根據各公司公告指引，24年海外頭部油氣公司資本開支將達1179.2億美元，同比+4.1%。2）深度佈局中東輻射中亞，設備、EPC項目兩開花：公司固井、連續油管等高端裝備競爭力強，在中東市佔率逐年提升；24H1公司在中亞獲最大單筆設備訂單後，9月又獲巴林22億元天然氣EPC訂單。3）北美需求景氣度高，電驅壓裂成功突圍：我們測算24-26年北美電驅壓裂設備更新需求爲15.8/22.1/42.3億元。公司電驅壓裂設備單機水馬力最高達8000HHP，優於海外頭部公司。24年7月公司又獲北美老客戶電驅壓裂設備訂單，電驅壓裂成功突圍。24H1公司海外收入爲23.8億元，毛利率爲37.2%，高於國內的34.6%，預計隨着中東高端裝備市佔率提升、北美電驅壓裂訂單釋放，海外收入有望繼續提升，帶動公司整體盈利能力提升。
盈利預測、估值和評級
我們預計24-26年公司營收爲142.86/169.16/191.64億元、歸母淨利潤爲27.03/32.08/37.31億元，對應PE爲11/10/8倍。給予公司24年14倍PE，對應目標價36.97元，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示
原油、天然氣價格大幅波動風險；原材料價格上漲風險；匯率波動風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，財通證券佘煒超研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達84.44%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利27.55億，根據現價換算的預測PE爲11.19。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級14家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲39.95。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
