大行評級｜大摩：上調迅銷評級至「增持」預計2025財年營業利潤增長10.2%

格隆匯 · 09/30 13:36 · 評級/大行評級

格隆匯9月30日｜摩根士丹利發表研報指，迅銷「第四前沿」策略強調旗下品牌優衣庫在大中華區以外的增長。當中，至2026年8月底止2026財年，東南亞、北美及歐洲將推動約82%的營業利潤收益；大中華區將觸底反彈；日本市場將基於利潤增長而保持穩固。大摩預計，2025年8月底止2025財年營業利潤料按年增長10.2%；2026財年則料增長11.3%，同時將其日股目標價由43,000日圓上調至55,000日圓，評級由「與大市同步」升至「增持」。大摩亦指，面對中國內地消費者信心下跌及商場競爭加劇的情況，迅銷已對中國內地門市進行拆建改造，相關門市的每月營業額亦增加約1.5倍。該行預計，2025財年中國內地市場的業績將加速觸底。另外，大摩認爲隨着大中華區業績觸底的預期升溫，迅銷的估值或會上升。一旦大中華區業績觸底反彈變得更爲明顯，其增長預期將進一步提高。

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