怀疑论者表示，一些美国人只是将他们的储蓄从传统的银行账户转移到了收益率更高的货币市场，他们质疑一堆现金正在场外等待进入市场的想法。美國人對現金的追逐還沒有結束。
自聯儲局大幅減息以來，投資者已向貨幣市場基金投入1260億美元。根據1998年的Crane數據，截至週二，此類基金的資產達到6.76萬億美元，創歷史記錄。
數萬億美元的現金一直是華爾街大投資者和市場觀察人士的關注焦點。他們一直在試圖預測這筆錢對股票的走勢意味着什麼，從長遠來看，股票歷來提供最高的回報。
懷疑論者表示，一些美國人只是將他們的儲蓄從傳統的銀行帳戶轉移到了收益率更高的貨幣市場，他們質疑一堆現金正在場外等待進入市場的想法。
儘管利率正在下降，但許多投資者表示，利率仍然足夠高，因此保留相當數量的現金是有意義的。貨幣市場基金的收益率在12月達到5.2%的峯值後，最近保持在4.9%。
與此同時，股票估值上升，投資者擔心經濟開始失去一些動力。這些因素加在一起，使貨幣市場基金和其他防禦性資產看起來像是謹慎的投資。
景順首席投資官兼全球流動性主管Laurie Brignac表示：「人們將更願意將投資組合中的一小部分現金持有」，「散戶投資者肯定會用他們的錢來決定他們想去哪裏」。
Crane Data自1990年以來的一項分析顯示，在聯儲局減息的幾個月裏，機構貨幣基金資產通常平均增長3.8%。自1988年以來的數據顯示，聯儲局過去五次開始減息，此類基金的資產在首次減息約九個月後達到峯值。
聯儲局在9月份的會議上將基準聯邦基金利率下調了0.5個百分點，至4.75%至5%之間，這是自2020年以來的首次減息。大多數官員在11月和12月的會議上都計劃減息，每次減息至少25個點子。
布里格納克和其他分析師表示，他們預計，在收益率降至約3%之前，人們對貨幣市場基金的興趣不會消退。20世紀90年代就是這種情況，當時艾倫·格林斯潘領導的聯儲局在國家面臨衰退時減息。
Muhlenkamp基金的投資組合經理Jeff Muhlenkap表示，他仍然認爲貨幣市場具有吸引力，股票仍接近歷史最高水平，政府債券收益率下降。
他最近削減了在博通的頭寸，並將利潤投入貨幣市場，使他的現金配置約佔其投資組合的15%。他在2008年經濟衰退期間開始了他的職業生涯，並了解到擁有一個安全網是明智的。
Muhlenkap說：「有現金是有幫助的，因爲這樣你就可以專注於面前有什麼機會獲得這筆現金，而不是專注於今天的東西有多糟糕。」。
根據美國個人投資者協會的數據，自聯儲局於2022年開始加息以來，現金分配比例一直居高不下，8月份徘徊在17%左右。2020年1月，這一比例降至13.8%，是過去十年中的最低水平之一，幾個月後，當新冠疫情重創經濟時，又反彈至10年來的最高水平。
8月份，貨幣市場產生的收入飆升至270多億美元，這是Strategas Securities自1990年以來在通脹調整基礎上的創紀錄數據。這給許多美國人的錢包帶來了福音，但現在這種福音即將消退。
Bel-Air投資顧問公司負責監督富人投資的合夥人David Sadkin表示，他正在密切關注收益率，以判斷何時將資金轉移到債券中。最近，三個月內到期的美國國債收益率比一年內到期的國債高出近一個百分點。
Sadkin說：「對於有短期現金需求的投資者來說，貨幣基金仍然具有吸引力。」