美联储在9月18日发布决定时，预测显示绝大多数官员赞成今年将基准利率下调整整一个百分点或更多，这意味着至少有一次大幅降息。但也有相当多的人认为只需75个基点，这表明支持三次较小幅度的降息。鮑威爾現在是一個更有權力的主席，如果勞動力數據再次令人失望，他可能有機會再次說服同僚支持減息50個點子。
在聯儲局官員本月齊聚華盛頓的前一週，他們還在減息速度的問題上激烈爭辯。
美國經濟並沒有出現通常會促使聯儲局做出積極反應的那種明顯警示信號。但是，包括8月份就業報告在內的一系列就業數據明顯疲軟，這讓聯儲局主席鮑威爾相信，爲了防範勞動力市場不斷上升的風險，有必要進行比往常更大幅度的減息。當週的兩份通脹報告顯示，物價壓力繼續緩解，這最終促成了減息50個點子的決定。
聯儲局在9月18日發佈決定時，預測顯示絕大多數官員贊成今年將基準利率下調整整一個百分點或更多，這意味着至少有一次大幅減息。但也有相當多的人認爲只需75個點子，這表明支持三次較小幅度的減息。
但最終，聯邦公開市場委員會（FOMC）的12位有投票權的成員中，除了一位外，其餘人都支持鮑威爾從減息50個點子開始大幹一場。這對鮑威爾來說是一個關鍵的勝利，因爲他正試圖延長許多人預言早已結束的經濟擴張。唯一持反對意見的聯儲局理事鮑曼則呼籲採取更有節制的減息步伐，以避免破壞通脹方面的進展。
波托馬克河資本公司（Potomac River Capital）創始人、一本關於聯儲局和國會的書的合著者馬克-斯賓德爾（Mark Spindel）說：「聯儲局主席總是擁有巨大的權力。鮑威爾能夠讓除鮑曼之外的所有人都加入進來，這顯然是一個成功的故事，他現在是一個更有權力的主席。」
鮑威爾在會後的新聞發佈會上稱，減息50個點子是「一個良好而有力的開端」，從「經濟角度和風險管理角度來看」都是合理的。
經濟學家們說，如果經濟開始下滑，不排除再次減息50個點子的可能，因爲只要通脹降溫，鮑威爾就會優先考慮將經濟維持在接近充分就業的水平。如果勞動力市場的數據再次令人失望，鮑威爾可能有機會在未來幾個月內再次讓他的同事們傾向於減息50個點子。
一些官員在最近幾天的講話中表示，他們很可能支持繼續減息25個點子，但也爲再次大幅減息敞開了大門。
德意志銀行首席美國經濟學家馬修-盧澤蒂（Matthew Luzzetti）說：「鑑於他在傑克遜霍爾發表的言論，以及我們在新聞發佈會上聽到的他的發言，是的，我認爲如果勞動力市場進一步疲軟，鮑威爾會傾向於再次減息50個點子。」
三個關鍵時刻
在過去一年中，鮑威爾在三個關鍵時刻發揮了領導作用：
他表示利率可能在2023年12月達到峯值，而當時一些官員認爲他們可能不得不進一步加息。
2024年第一季度通脹率出人意料地回升，令許多聯儲局官員大吃一驚，之後他耐心地保持利率穩定，直到獲得價格壓力再次開始緩解的信心。一些議員抱怨他將經濟置於風險之中。
最後，他選擇了大刀闊斧的減息作爲第一招。
所有這些行動都是在一種強烈的意識指導下進行的，即高利率正在使經濟降溫，而不是使經濟崩潰。
他在9月18日的新聞發佈會上說：「我們能否成功實現這些目標關係到所有美國人。」鮑威爾將減息說成是對經濟進一步疲軟的一種保險——一種風險管理行爲。
鮑威爾上週說：「你們可以將此視爲我們不甘落後的承諾。這是一個強有力的舉措。」
在沒有緊急危機的情況下，聯儲局對利率進行50個點子的調整並不常見。人們擔心，這將表明聯儲局對經濟疲軟的跡象越來越擔憂。
相反，鮑威爾表示，此舉表明他相信通脹率有望重返2%的軌道，他還罕見地承認，更大的舉措是他本人的強烈偏好，他對這一決定表示「滿意」。
最新的就業報告不僅顯示8月份僱主增加的職位少於預期，而且還顯示招聘速度低於前兩個月的初值。6月和7月的就業人數減少了86000人，三個月的平均值創下了自2020年中期以來的新低。
風險管理是前主席格林斯潘（Alan Greenspan）推行的一項戰略，旨在抵禦潛在威脅，即使是那些似乎不太可能實現的威脅。由於聯儲局基準利率下調50個點子點後仍處於限制性區域，一些官員認爲大幅減息的成本很低。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在9月23日的一篇文章中寫道：「即使在減息50個點子之後，我認爲貨幣政策的整體立場仍然是緊縮的。」
熱烈辯論
鮑威爾的日程表顯示，每次FOMC會議召開前幾天，他都會與所有18位官員進行討論。這些討論讓官員們了解主席的立場。
鮑威爾在新聞發佈會上強烈支持更大幅度的減息，這表明他在會議前一週開始例行通話時就傾向於減息50個點子。
一些在會議後發言的聯儲局官員將會議以及會議前的準備工作描述爲一場熱烈的辯論。
「會議上進行了積極的討論，」卡什卡利在9月23日接受CNBC採訪時說。「很顯然，在會議之前進行了很多討論。」
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，每次FOMC會議召開前的兩週都是「激烈討論」的時間。
在9月23日的一次演講後的問答環節中，他說：「如果你想獲得協調，想讓我們都能圍繞一個行動方案團結起來，這將需要大量的溝通、參與，而我們做了很多這樣的工作。」
有一些官員認爲有理由在9月份的會議上將利率下調25個點子。其中包括聯儲局理事沃勒，他是FOMC最有影響力的成員之一。
在9月6日的講話中，沃勒明確表示他贊成減息，但許多人將他的精確措辭理解爲提出了減息25個點子的理由。他在會後接受CNBC採訪時說，講話後公佈的關於消費者和生產者價格的報告最終促使他支持減息50個點子。
編輯/Rocky