研報掘金丨海通證券：予百利天恒「優於大市」評級，合理股價爲214.73~226.83 元

格隆匯 · 09/25 15:38 · 評級/大行評級

格隆匯9月25日｜海通證券研報指出，百利天恒(688506.SH)發佈BL-B01D1 針對UC、BTC、ESCC的優異數據。免疫治療聯合化療在近年來已逐漸成爲UC、BTC、ESCC的一線首選，但兩者均治療失敗的後線治療缺少廣譜的可用藥物，BL-B01D1肩對肩對比其他新藥均展現出更優的疾病控制(ORR、DCR、PFS)以及良好的安全性(可控的血液毒性以及極低發生率的間質性肺炎)。該行認爲其有望在未來成爲上述領域的末線基石藥物。另外，BMS發佈2024 ESMO投資者交流文件，針對BL-B01D1目前正在進行的全球I期泛瘤種劑量探索臨床(NCT05983432)，公司預計將於2025年讀出數據，並在2025年啓動註冊性臨床。利用DCF估值法，對應合理股價爲214.73~226.83 元，給予「優於大市」評級。

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