该行预计公司2024/2025年的营业收入为2041/2060亿元，同比增长0.8%/0.9%；核心归母净利润227/234亿元，同比减少4.0%和增长3.2%，维持“买入”评级。公司持续回报股东，保持稳健的派息政策，当前股价年化股息收益率超过6%。金吾財訊 | 興業證券發研指，中國海外發展(00688)2024年中期營業收入869.4億元，同比減少2.5%，其中房地產開發和商業物業運營收入分別爲820.4和35.4億元，分別同比減少3.2%和增長19.8%。商業物業運營的營收佔比爲4.1%，同比提升0.8個百分點。公司中期核心歸母淨利潤爲106.4億元，同比減少23%。中期每股派息30港仙，同比減少14.3%，派息率略有提升。公司中期業績符合預期。
該行指，公司2024年上半年合約銷售金額和麪積分別爲1483.8億元和544萬平米，分別同比下降17.6%和32.3%。公司審慎補充土儲，2024年上半年新增6幅土地，總土儲面積117萬平米，總地價爲128.9億元，僅佔銷售額的9%，拿地強度較低。截至2024年6月30日，公司總土儲3322萬平米（不含中海宏洋），土儲持續去化中。
該行續指，截至2024年中期公司的淨負債率爲38.7%，仍處於行業較低水平。平均融資成本進一步下行至3.50%，較2023年底降低0.05個百分點。持有超過1000億元的現金，現金儲備充足。公司合計有息負債2555.7億元，其中25.2%爲非人民幣負債，隨着海外進入減息週期，公司的融資成本有望繼續改善。
該行預計公司2024/2025年的營業收入爲2041/2060億元，同比增長0.8%/0.9%；核心歸母淨利潤227/234億元，同比減少4.0%和增長3.2%，維持「買入」評級。公司持續回報股東，保持穩健的派息政策，當前股價年化股息收益率超過6%。
