星展發表報告指，由於宏觀市場疲弱及人工智能搜索升級，預計百度(09888.HK)2024財年網絡營銷收入將下降1.5%，2025財年將增長3%。AI雲端業務為中期驅動力，預期該分部營收在2023至2026財年年複合增長率為13%。

星展下調百度2024至2026財年經調整盈利預測各3%/8%/9%，以反映廣告與愛奇藝營收下降的假設。看好人工智能和雲端業務前景，維持「買入」評級，目標價由138元下調至102元。