历史上，当美联储降息且美国经济未陷入衰退时，股票市场表现通常良好。我们预计这次也不例外。我们的基本预期是标普500指数在年底前达到5900点，并在2025年6月升至6200点。聯儲局本週大張旗鼓地以50點子的首降步伐，啓動了本輪寬鬆週期。
值得注意的是，聯儲局同時暗示將進一步減息，重新點燃了美國將能夠避免衰退的希望。這也推升了投資者風險偏好，隔夜美股市場集體狂歡，道指、標普創歷史新高，科技七巨頭全線飆升。
此前文章統計過，在非衰退時期，在進入減息週期後，$標普500指數 (.SPX.US)$往往表現良好。瑞銀全球财富管理公司的Solita Marcelli表示，
歷史上，當聯儲局減息且美國經濟未陷入衰退時，股票市場表現通常良好。我們預計這次也不例外。我們的基本預期是標普500指數在年底前達到5900點，並在2025年6月升至6200點。
City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：
儘管聯儲局減息後出現了一些波動，但標普500指數的看漲趨勢仍然完好無損。聯儲局減息50個點子的決定在很大程度上受到了投資者的歡迎。此舉被視爲一項大膽但必要的舉措，旨在緩解經濟衰退，同時沒有引發類似2008年金融危機的恐慌信號。
聯儲局減息或爲科技股注入「強心針」？
華爾街投行Wedbush分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，聯儲局的減息是「拼圖中缺失的一塊」，表明「高科技成長型交易的綠燈已經重新亮起，會持續到年底和2025年。」
事實上，減息週期對美股科技巨頭—— $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ 、 $英偉達 (NVDA.US)$、 $亞馬遜 (AMZN.US)$、 $谷歌-A (GOOGL.US)$/ $谷歌-C (GOOG.US)$、 $Meta Platforms (META.US)$、 $特斯拉 (TSLA.US)$ 的影響通常是積極的。
在上一輪減息週期的初期，儘管市場初步反應導致部分科技巨頭股價小幅下滑，但這種趨勢並未持續。隨着時間的推移，這些公司的股價在減息後的3個月、6個月和12個月均實現了顯著增長。
特別值得一提的是特斯拉，其股價在減息後的一年內實現了近5倍的驚人增長，表現尤爲搶眼。這一現象表明，儘管減息初期市場可能存在不確定性，但長期來看，科技巨頭往往能夠從低利率環境中獲益。
BMO Capital Markets首席投資策略師Brian Belski表示，減息可能有利於成長股。該行認爲，
在這種背景下，我們認爲股市漲勢將擴大，成長型股票仍有進一步上漲的潛力，尤其是科技股。雖然聯儲局在非經濟衰退時期減息向來對所有股票都有利，但也使成長型股票更具吸引力，因爲利率下降將增加這些公司未來現金流的現值。
他並表示，AI的成長故事目前還未出現落幕的跡象，看好全球科技產業的獲利將成長15%至20%左右。他並看好美國經濟將實現軟着陸，今年標普500指數成分股每股盈利將成長11%、2025年將成長8%。
事實上，歷史上，利率的波動對成長型科技股的影響尤爲顯著，因爲這類公司的價值主要基於對未來盈利的預期。當利率上升，未來利潤的現值減少，這可能會對科技股的估值造成不利影響；相反，利率下降時，未來利潤的現值增加，從而可能提升科技股的吸引力。
因此，儘管減息初期可能會引起市場波動，但長期來看，減息爲科技巨頭提供了增長的助力。尤其是在經濟增長和市場信心增強的背景下，因爲它提高了投資者對這些公司未來現金流的預期價值。
不過，相比聯儲局減息，接下來的業績期對美股更重要。
下個月，美股將迎來業績期。雖然第三季度的企業業績可能看起來不錯，但公司高管們可能會警告需求前景黯淡。而美股調整，就可能從這裏開始。10月份可能會讓市場感到恐慌。
谷歌母公司Alphabet和Meta將於10月底公佈業績，這將提供更多的線索。他們對廣告支出的評論將揭示營銷人員是爲更強勁還是更疲軟的消費者需求做好準備。蘋果將於11月初公佈其第三季度收益，這將對更廣泛的消費電子產品、芯片製造商和相關業務鏈產生影響。
編輯/Somer
