金吾財訊 | 海通證券表示,華潤電力(00836)24H1實現主營業務收入511億港元,YOY-0.7%;實現歸母淨利93.6億港元,YOY+38.9%。EPS1.95港元,中期派息0.455港元。
該行認爲華潤電力(1)資產優質,ROE水平位於電力公司前列,煤價下行火電業績有望持續修復;(2)估值便宜,目前24年PE估值當前6xPE,近期綠電需求側政策頻出,有望優先受益。(3)按分紅比例40%測算,對應當前股息率約6.7%。
該行預計公司2024-26年實現歸母淨利150、172、188億港元,每股收益爲3.13、3.57、3.90港元。參考可比公司估值,考慮公司資產優質,給予公司24年7-9倍PE;對應合理價值區間爲21.91-28.17港元,維持優於大市評級。