■要約
C&Gシステムズ<6633>は金型用CAD/CAMシステムの専業メーカーで国内シェアは20%(推定)を誇る。大手メーカーから従業員20人未満の中小金型メーカーまで顧客数は約7,000事業所に上る。
1. 2024年12月期中間期業績(実績)
2024年12月期中間期の連結業績は、売上高が1,830百万円(前年同期比11.4%減)、営業利益が54百万円(同69.1%減)、経常利益が86百万円(同62.0%減)、親会社株主に帰属する中間純利益が39百万円(同70.9%減)となり、期初計画を下回った。主力のCAD/CAMシステム等事業においては、国内ではEVシフトの方向性が依然として不透明なことから自動車向け金型・部品製造業の設備投資が抑制された。また海外では一部堅調な地域があったもののタイ日系自動車関連需要が回復せず製品販売が伸び悩んだため、同事業は減収減益となった。金型製造事業では、自動車の新機種開発・生産の延期があり受注状況が低調に推移したことから大幅な減収となり、少額ではあるがセグメント損失を計上した。
2. 2024年12月期業績(予想)
2024年12月期の連結業績は、売上高4,070百万円(前期比6.4%増)、営業利益300百万円(同231.3%増)、経常利益341百万円(同126.2%増)、親会社株主に帰属する当期純利益193百万円(同182.6%増)と期初予想から変わっていない。上半期の実績が期初予想を下回ったが、足元では一部回復の気配も見られることから通期では増収増益を見込んでいる。CAD/CAMシステム等事業では、引き続き自動車メーカーのEVシフトの動向や原材料高騰等が同社製品の利用先である自動車向け金型・部品製造業の設備投資に間接的に影響する懸念があるものの、自動車関連市場、半導体市場の回復を背景に緩やかな回復基調で推移するものと見込んでおり、また後述の中長期事業方針を引き続き推進することで収益の拡大に取り組む。金型製造事業については、2024年12月期までが一時的な端境期であり、また本年度下期以降、新機種開発の再開に伴い金型の需要回復を予想していることから、収益については第4四半期から2025年上期にかけて回復していくものと同社は見ている。
3. 引き続き既存収益源の拡充に加え次世代収益源の育成を推進
同社では中長期事業方針として、1) 基幹収益源の拡張、2) CAD/CAM適応領域の拡大、3) 技術の深耕(IoT分野への事業展開)、4) 研究開発の推進という4つの柱を掲げており、この方針に変わりはない。また「高付加価値製品」「高付加価値機能」の提供を目指して研究開発部門を設置したことに加え、ASEANでの事業展開を加速させるために2023年2月にベトナム駐在員事務所「ベトナムテクニカルセンター」をハノイに開設した。定量的目標である2018年12月期~2025年12月期のCAGR5%、2025年12月期の経常利益率20%、ROE15%以上については変わっていない。平均成長率の達成は容易ではなさそうだが、単年度での目標値達成の可能性はある。
■Key Points
・金型用CAD/CAMシステム専業メーカーで国内シェア20%(推定)、顧客数は約7,000事業所
・2024年12月期は、上半期は足踏みだが下期の回復を見込み増益予想
・中長期事業方針は継続:主に4つの柱で成長を図る
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
■摘要
C&G Systems <6633>是一家專門生產模具CAD/CAM系統的製造商,其國內市場份額爲20%(估計)。從主要製造商到員工少於20人的中小型模具製造商,客戶數量已增加到約7,000個辦事處。
1。截至2024/12財年的中期業績(實際業績)
截至2024/12年中期的合併財務業績低於最初的計劃,銷售額爲18.3億日元(比去年同期下降11.4%),營業收入爲5400萬日元(較同期下降69.1%),普通利潤爲8,600萬日元(較同期下降62.0%),歸屬於母公司股東的中期淨利潤爲3,900萬日元(較同期下降70.9%)。在主要的CAD/CAM系統業務中,由於電動汽車轉向的方向仍不確定,對汽車模具和零件製造行業的資本投資受到抑制。此外,儘管海外有一些強勁的地區,但與泰國日本汽車相關的需求並未恢復,產品銷售疲軟,因此同一業務的銷售額和利潤有所下降。在模具製造業務中,由於新車型的開發和生產延遲,銷售額急劇下降,訂單接受情況仍然低迷,細分市場出現虧損,儘管幅度很小。
2。截至2024/12財年的業績(預測)
截至2024/12財年的合併財務業績與最初的預測沒有變化,銷售額爲4.07億日元(較上一財年增長6.4%),營業收入爲3億日元(較同期增長231.3%),普通收入爲3.41億日元(較同期增長126.2%),歸屬於母公司股東的淨收益爲1.93億日元(較同期增長182.6%)。本財年上半年的業績低於最初的預期,但由於目前有一些復甦的跡象,預計全年銷售額和利潤將增加。在CAD/CAM系統業務等方面,儘管有人擔心汽車製造商的電動汽車轉移趨勢和原材料的飆升將繼續對使用公司產品的汽車模具/零部件製造行業的資本投資產生間接影響,但在汽車相關市場和半導體市場復甦的背景下,預計它將呈現溫和的復甦趨勢,我們將努力通過繼續推廣該媒介來擴大利潤-轉到稍後描述的長期業務政策。至於模具製造業務,2024/12財年末是一個臨時的截止期,由於隨着本財年下半年新車型開發的恢復,模具需求有望恢復,該公司預計收益將從第四季度到2025年上半年恢復。
3.繼續擴大現有收入來源,促進下一代收入來源的發展
作爲一項中長期業務政策,該公司設定了四大支柱:1)擴大核心收入來源,2)擴大CAD/CAM適應領域,3)深化技術(業務擴展到物聯網領域),以及4)促進研發,該政策沒有變化。此外,除了建立旨在提供 「高附加值產品」 和 「高附加值功能」 的研發部門外,還於2023/2年在河內設立了越南代表處 「越南技術中心」,以加快東盟的業務發展。截至2018/12財年至2025/12財年度的量化目標複合年增長率爲5%,普通利潤率爲20%,截至2025/12財年的投資回報率爲15%或以上。實現平均增長率似乎並不容易,但有可能在一年內實現目標值。
■要點
・它是一家專門生產模具CAD/CAM系統的製造商,國內市場份額爲20%(估計),客戶數量約爲7,000個辦事處
・2024/12財年的上半年處於停滯狀態,但預計下半年利潤將增加
・延續中長期經營政策:我們的目標是通過四大支柱實現增長
(由FISCO客座分析師寺島升撰寫)