其他要点：据了解，于7-8 月份集团市场占有率进一步提升到13.5%；而「上葡京」的市场占有率也增加到2.5%。「上葡京」的人流方面环比增长22%，主要由中场带动。暂时没有看到受换钱事件的影响。集团聘请了约126 名的贵宾客户服务员，及69 名推广人员。2024 年第二季度業績回顧：澳博毛博彩收入環比增長0.1%到68.9 億港元(同下)（恢復到2019 年同期的69.9%）。貴賓博彩收入、中場博彩收入及角子機博彩收入分別環比增長-17.5%、1.1%及2.6%（分別恢復到2019 年同期的15.1%，95.3%，136.3%）; 非博彩收入環比減少1.8%（佔比爲6.5%）。EBITDA 環比提升0.8%到8.7 億元（恢復到2019 年同期的86.8%）。如加回衛星娛樂場的費用，EBITDA 爲9.3 億元（恢復到2019 年同期的92.4%）。 淨利潤虧損爲89 百萬元。 集團每天的總經營開支環比減少2.6%到19.9 百萬元。 第二季度總體市場佔有率環比提升0.2 個百分點到12.6%。集團賬上現金爲約34.3 億元,淨負債爲約235.3 億元。
「新葡京」和其他娛樂場的表現:「新葡京」、其他自營、衛星娛樂場的博彩收入分別環比增長-5.0%、0.1%、-0.1%%到17.8 億元、12.6 億元、26.4 億元（分別恢復到2019 年同期的53.5%，81.0%及51.6%）;而它們EBITDA 的分別爲4.8 億元、3.2 億元、0.2 億元（分別恢復到2019 年同期的80.8%，94.1%及12.4%）。衛星娛樂場的EBITDA 已開始轉虧爲盈。「新葡京」也重開位於36 樓的貴賓廳，並會增加餐飲零售和酒店配套(工程應不會影響項目的正常營運)。
「上葡京」的表現:「上葡京」錄得15.4 億元的收入（博彩爲12.4 百萬元 – 爲「新葡京」的68%，非博彩爲324 百萬元）， 環比增長9.3%。EBITDA 環比增長17.2%到104 百萬元。項目每天的經營開支環比增長5.8%到7.0 百萬元。「上葡京」的市場佔有率約爲2.2%。多功能場館在建造中，預計將於明年上半年推出。
其他要點：據了解，於7-8 月份集團市場佔有率進一步提升到13.5%；而「上葡京」的市場佔有率也增加到2.5%。「上葡京」的人流方面環比增長22%，主要由中場帶動。暫時沒有看到受換錢事件的影響。集團聘請了約126 名的貴賓客戶服務員，及69 名推廣人員。
目標價2.90 港元，維持買入評級: 隨着澳門的復甦，我們相信集團也會受益；同時「上葡京」的爬坡將能提升集團長遠的增長及競爭優勢;我們繼續看好澳博未來的發展。維持買入評級。目標價爲2.90 港元,這是基於新葡京娛樂場、其他自行推廣娛樂場及衛星娛樂場和其他業務9.7 倍2024 年的EBITDA 估值。
重要風險： 我們認爲以下是一些比較重要的風險: 1) 經濟增長比預期差、2) 政策風險、3)「上葡京」的表現低於預期、4) 市場的競爭。
