BuySell Technologies<7685>は、出張訪問買取サービス「バイセル」の出張訪問買取事業と2020年以降の積極的なM&Aの推進により拡大している店舗買取事業を中心に一般顧客から買い取った商品をオークションや業者間取引、自社ECや催事等によって販売している。主に「インターネット」や「TVCM・紙媒体中心のマスメディア」を駆使したクロスメディアマーケティングにより、シニア層に最適化された集客を実施。年間約26万件の日本全国の自宅に直接訪問を行っている。着物・切手・貴金属・ブランド品等、販売時に高単価を確保できるものをメイン商材としており、買取商材は古物オークション等のtoB向け(販売比率約74%)、EC販売・催事・店舗販売等のtoC向け(同約26%)の多角的な販路を持ち、在庫リスクは僅少。常時販売可能なtoB販路と収益性の高いtoC販路の販売チャネル最適化により、利益率向上と在庫リスク低減の両立を実現している。顧客層は、シニア富裕層からの問い合わせが多く、50代以上の顧客が約86%を占めている。自宅整理、遺品整理及び生前整理に伴って同社サービスを利用することが多く、利用理由の約70%を占めている。
24年12月期上期累計の売上高は28,720百万円(前年同期比46.8%増)、営業利益は2.420百万円(同84.2%増)で着地した。出張訪問買取事業・グループ店舗買取事業ともに上期は買取・販売が好調に推移し、在庫を積み上げつつ売上高・粗利益が増加。第1四半期から日創社、第2四半期からむすび社のP/L連結を開始している。また、第2四半期の出張訪問数は再訪(リピート)強化施策が奏功し、前年同期比16.8%増と順調に拡大。上期の出張訪問あたり売上総利益も65,985円と通期計画水準(65,600円)まで増加した。同時に、上期の好調な業績を踏まえて今期2度目となる通期業績予想の上方修正を発表、売上高は61,850百万円(前期比45.3%増)、営業利益は4.680百万円(同67.4%増)を見込んでいる。
同社は、競合の1社で、出張訪問買取事業で推定市場シェア2位を占めていた「買取 福ちゃん (FUKU CHAN)」運営のREGATE社を有するレクストHD社の完全子会社化を発表している。「買取 福ちゃん」は着物・骨董類・ブランドバッグ・ジュエリー等を中心に2023年実績で年間9万件を超える出張訪問件数を実現しており、バイセルと合わせた出張訪問件数は2024年見込みで約40万件の規模となる。両社の連携により、広告宣伝費の効率化、物流網・ロジの相互連携による効率性向上、販路最適化による収益性向上など、各種シナジーの実現可能性は高い。2024年10月にクロージング、来期2025年12月期からのP/L連結を予定。
「かくれ資産(自宅内の一年以上利用されていない不用品の推定価値)」の日本における総額は約66兆円と推計されており、潜在的なリユース市場の成長ポテンシャルは大きい。かくれ資産へのアプローチにおいてはリユース業界の競合が少なく、同社の強みである出張訪問買取により、主に50代以上のシニア富裕層から「かくれ資産」(貴金属・ブランド品・時計等)を掘り起こし、今後も買取・販売拡大を実現していく。実際、出張訪問延べ実績約138万件に対して、メインターゲットである50代以上のシニア層の世帯数は3,596万世帯と展開余地は依然として大きい。また、今後は出張訪問買取と差別化する買取チャネル強化のため、グループシナジーを活用しながら店舗展開を加速させていくようだ。後発ながらグループ店舗数を急速に拡大させており、店舗買取が中心のリユース顕在市場は3兆円規模かつ安定的な成長を続ける有望な市場であり、小規模事業者も多いことから今後も積極的な店舗展開を行うことで早期に業界上位のポジショニングを目指していくという。さらに、引き続きリユース領域に対するM&Aに注力し、既存競争力の強化やリユース未着手領域の展開に寄与する投資実行を優先して非連続的な成長も想定している。業績の急成長が続くなか、直近株価も堅調な同社の今後に注目しておきたい。
BuySell Technologies<7685>通過提供出差回收服務"BuySell"的出差回收業務和自2020年以來積極推動的M&A擴展了其店鋪回收業務。公司主要從一般客戶那裏回收商品,通過拍賣、經銷商間交易、自家電商和活動等方式進行銷售。公司主要通過利用"互聯網"和"以電視廣告和紙質媒體爲主的大衆傳媒"進行跨媒體營銷,以優化吸引老年人群體。每年約26萬件直接訪問全日本各地的居民。着重於和服、郵票、貴金屬、奢侈品等在銷售時可以確保高單價的商品,回收產品主要面向商業(銷售比率約74%)如古物拍賣等,以及面向消費者(佔約26%)的電商銷售、活動、店鋪銷售等多元化銷售渠道,庫存風險較低。憑藉始終可銷售的商業渠道和高收益的消費者渠道的銷售渠道最優化,實現了利潤提升和庫存風險降低的雙重目標。客戶群體主要來自富有的老年人群體,50歲以上的客戶約佔86%。很多客戶會利用該公司服務進行家庭整理、遺產整理和臨終整理,佔使用原因的約70%。
24年12月期上半年累計銷售額爲287.2億日元(同比增長46.8%),營業利潤爲24.2億日元(同比增長84.2%)。出差回收業務和群店鋪回收業務在上半年都表現強勁,庫存積累的同時銷售額和毛利潤增加。從第一季度開始,開始了從日創公司到第2季度從むすび社的P/L連結。此外,第2季度的出差次數由於強化再訪(重複購買)政策而成功擴大,同比增長16.8%。上半年每次出差的銷售總利潤也增加到65,985日元,接近全年計劃水平(65,600日元)。同時,基於上半年良好的業績,公司發佈了本季度第二次的全年業績預期上調,銷售額預計爲618.5億日元(同比增長45.3%),營業利潤預計爲46.8億日元(同比增長67.4%)。
該公司宣佈已經收購了擁有競爭對手之一,在出張訪問買取業務中擁有第二大市場份額的「FUKU CHAN」的母公司REGATE公司。"FUKU CHAN"主要從事和服、古董、奢侈箱包、珠寶等,實現了年訪問量超過9萬件的出差回收項。藉助BuySell Technologies與之合作,預計2024年的出差回訪量規模將達到約40萬件。兩家公司的合作能夠實現廣告推廣費用的效率化、物流網絡和物流的相互配合提高效率、通過優化銷路提高收益等各種協同效應。計劃於2024年10月完成交割,預計從2025年12月開始進行P/L聯結。
在日本,"隱藏資產(一年以上未使用的閒置物品的預估價值)"的總額約爲約66萬億日元,潛在的二次利用市場增長潛力巨大。在接近資產的二次利用方面,同行競爭很少,該公司的優勢是通過出差回收主要從50歲以上的富人中發掘"藏起來的資產"(貴金屬、奢侈品、手錶等),未來還會繼續擴大回收和銷售。實際上,儘管有大約138萬件的出差回收記錄,但主要目標50歲以上的老年層家庭數爲3596萬,擴展空間仍然很大。此外,未來將加快店鋪擴張,以加強回收渠道與出差回收的差異化。儘管是後來者,但公司迅速擴大了群店數量,以及以店鋪回收爲主的二次利用潛在市場規模爲3萬億日元且增長穩定,市場中也存在許多小規模經營者,因此公司未來將通過積極的店鋪擴張努力實現早日成爲行業領先地位。此外,公司將繼續專注於二次利用領域的M&A,優先投資實施可以增強現有競爭力的投資,並擴展二次利用尚未涉足領域,同時也考慮到非連續增長。在業績快速增長的同時,值得關注公司未來的股價表現。