高盛表示，最近股市的輪換反映出美國經濟增長前景被下調，但由於聯儲局預期將減息，標普500指數仍接近歷史高點。
該公司在上週五的報告中表示，預計聯儲局本週將下調基準貸款利率25個點子，到2026年第一季度將下調200個點子，低於市場預期的260個點子。
由美國首席股票策略師戴維·科斯汀 (David Kostin)領導的團隊表示，維持標普500指數年底目標價在5600點不變，並補充稱，6個月和12個月目標價分別爲5700點和6000點。
科斯汀表示:「隨着年化通脹率回到接近2%的水平，投資者和聯邦公開市場委員會(FOMC)的關注點都轉向了聯儲局雙重使命中的就業問題。」「由於最近令人失望的勞動力市場報告，自7月中旬以來，週期性股票落後於防禦型股票9%，自9月初以來落後3%。」
科斯廷的團隊表示，這一轉變表明，市場預計實際經濟增速在3%左右，接近高盛經濟學家對第三季度實際GDP增長2.5%和2025年增長2.3%的預期。
根據這份報告，從歷史上看，最近對經濟增長的重新定價「意味着標準普爾500指數自7月中旬以來下跌7%，在其他因素保持不變的情況下，標普500等權指數指數下跌6%。」
科斯汀表示，自1984年以來的五次減息週期中，美國經濟並沒有迅速進入衰退。他補充道，標普500指數「通常在聯儲局首次減息後的三個月內回報率爲6%，六個月內爲9%，12個月內爲17%。」
他表示，由於聯儲局可能的寬鬆程度已經被市場反映出來，「歷史可能不是當前股市走勢的最有用指南。」他補充說，除了本週減息25個點子之外，預計到今年年底還將有兩次25個點子的減息，2025年還將有四次25個點子的減息。
編輯/lambor