分析师表示,投资者往往在市场高涨时过于乐观,在市场下跌时过于悲观,这就是为什么情绪读数被视为反向指标的原因。
美股在连续第二个月初出现波动之后再次反弹,这主要得益于一些大型科技股的反弹,以及美债收益率的下跌。
$标普500指数 (.SPX.US)$在过去的四个交易日内上涨了3.46%,其中 $英伟达 (NVDA.US)$同期飙升了15.9%,这使得标普500距离7月中旬的纪录高位仅差1.3%。
Bespoke Investment的市场观察者和数据分析师认为,所有这些都表明了投资者对逆向市场信号保持警惕的好处。他们在一份新报告中指出,在看涨情绪有所下降之际,美股却出现了最新一轮反弹。
Bespoke Investment分析了最新的美国个人投资者协会(AAII)报告。AAII是一份周度情绪调查,据称因其已运行超过35年而显得更有价值。
Bespoke Investment注意到,AAII看涨情绪读数在最近几周超过50%之后,本周急剧降至39.8%,因为受访者变得更加谨慎。
接下来,他们查看了AAII看涨情绪的52周滚动平均值,并表示:“这提供了更平滑、更长期的情绪读数视角。”
第二个图表显示,2022年末至2023年初,个人投资者的情绪处于最悲观的状态,而这恰好是残酷的熊市即将转变为当前牛市的时候。
Bespoke Investment说道:“事后看来,情绪最低迷的时候实际上是对投资者来说最应该看涨的时机,鉴于此后市场表现得多么好,这就是为什么情绪读数被视为反向指标的原因,投资者往往在市场高涨时过于乐观,在市场下跌时过于悲观。”
更进一步来看,下图展示了AAII看涨和看跌情绪读数之间的月度平均历史差值,其中读数较高意味着投资者多年来更为乐观,而读数较低则表明投资者不太乐观。
如我们所见,历史上九月份的差值是最小的。BespokeInvestment说道:“鉴于九月份历来是美股表现最差的一个月,这并不令人惊讶,但它再次凸显了投资者情绪的反向性质。”
然而,尽管九月份是糟糕的一个月,但它接踵而来的是历史上最强劲的时期——第四季度。
Bespoke Investment总结道:“考虑到美股随着时间的推移持续上涨,九月份的疲软应被视为增加股权敞口的一个吸引人的时机,而不是变得更悲观的时候。”
编辑/ping
分析師表示,投資者往往在市場高漲時過於樂觀,在市場下跌時過於悲觀,這就是爲什麼情緒讀數被視爲反向指標的原因。
美股在連續第二個月初出現波動之後再次反彈,這主要得益於一些大型科技股的反彈,以及美債收益率的下跌。
$標普500指數 (.SPX.US)$在過去的四個交易日內上漲了3.46%,其中 $英偉達 (NVDA.US)$同期飆升了15.9%,這使得標普500距離7月中旬的紀錄高位僅差1.3%。
Bespoke Investment的市場觀察者和數據分析師認爲,所有這些都表明了投資者對逆向市場信號保持警惕的好處。他們在一份新報告中指出,在看漲情緒有所下降之際,美股卻出現了最新一輪反彈。
Bespoke Investment分析了最新的美國個人投資者協會(AAII)報告。AAII是一份周度情緒調查,據稱因其已運行超過35年而顯得更有價值。
Bespoke Investment注意到,AAII看漲情緒讀數在最近幾周超過50%之後,本週急劇降至39.8%,因爲受訪者變得更加謹慎。
接下來,他們查看了AAII看漲情緒的52周滾動平均值,並表示:「這提供了更平滑、更長期的情緒讀數視角。」
第二個圖表顯示,2022年末至2023年初,個人投資者的情緒處於最悲觀的狀態,而這恰好是殘酷的熊市即將轉變爲當前牛市的時候。
Bespoke Investment說道:“事後看來,情緒最低迷的時候實際上是對投資者來說最應該看漲的時機,鑑於此後市場表現得多麼好,這就是爲什麼情緒讀數被視爲反向指標的原因,投資者往往在市場高漲時過於樂觀,在市場下跌時過於悲觀。”
更進一步來看,下圖展示了AAII看漲和看跌情緒讀數之間的月度平均歷史差值,其中讀數較高意味着投資者多年來更爲樂觀,而讀數較低則表明投資者不太樂觀。
如我們所見,歷史上九月份的差值是最小的。BespokeInvestment說道:「鑑於九月份歷來是美股表現最差的一個月,這並不令人驚訝,但它再次凸顯了投資者情緒的反向性質。」
然而,儘管九月份是糟糕的一個月,但它接踵而來的是歷史上最強勁的時期——第四季度。
Bespoke Investment總結道:「考慮到美股隨着時間的推移持續上漲,九月份的疲軟應被視爲增加股權敞口的一個吸引人的時機,而不是變得更悲觀的時候。」
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