惠譽認爲,聯儲局本輪減息週期將是「溫和的」,而日本央行更加強硬的立場可能會繼續對全球產生影響。
國際評級機構惠譽(Fitch)在一份報告中表示,以歷史標準衡量,當聯儲局在9月政策會議上開始減息時,其寬鬆週期將是「溫和的」。
在9月份的全球經濟展望報告中,惠譽預測聯儲局將在9月和12月的會議上分別減息25個點子,然後在2025年和2026年分別減息125個點子和75個點子。
惠譽指出,這意味着在25個月內分10次減息總計250個點子,並補充說,在上世紀50年代中期以來的聯儲局寬鬆週期中,從峯值到底部的累計減息幅度中值爲470個點子,持續時間中值爲8個月。
報告稱:“我們預計聯儲局將以相對溫和的步伐推進寬鬆政策,原因之一是在通脹問題上仍有工作要做。”這是因爲CPI通脹率仍高於聯儲局設定的2%的目標水平。
惠譽還指出,最近核心通脹率(不包括食品和能源價格)的下降主要反映了汽車價格的下降,而汽車價格的下降可能不會持續。
根據美國勞工部週三的一份報告,美國8月份CPI同比上漲2.5%,低於預期的2.6%,創下3年半以來的最低漲幅;環比上漲0.2%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI當月上漲0.3%,略高於0.2%的預期;同比增速保持在3.2%,與預測一致。
惠譽還指出,「聯儲局在過去三年半中面臨的通脹挑戰也可能使FOMC成員保持謹慎。抑制通脹所需的時間比預期的要長得多,而且各國央行對通脹驅動因素的理解已經顯現出差距。」
在亞洲,惠譽表示,「日本央行正在逆全球政策寬鬆趨勢而行,加息幅度超過了我們在7月份的預期。這反映出它越來越堅信,再通脹現在已經根深蒂固。」
惠譽表示,由於核心通脹率連續23個月高於日本央行的目標,並且公司準備發放「持續」和「可觀」的工資,這種情況與1990年代「失去的十年」大不相同,當時工資在持續通縮的情況下未能增長。
這與日本央行的「工資-價格良性循環」目標相吻合,這增強了日本央行對繼續將利率提高到中性水平的信心。
惠譽預計,日本央行的基準政策利率將在2024年底前達到0.5%,在2025年達到0.75%,並補充說:“我們預計到2026年底,政策利率將達到1%,高於市場預期。日本央行更加強硬的立場可能會繼續對全球產生影響。”
編輯/lambor