長期看光儲平價，短期看電價、用電緊張度、政策等多因素，亞非拉光儲需求波動向上。
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，長期看，亞非拉國家電力短缺較普遍，但主要火電設備企業出口受限，光儲半平價下新能源有望成爲緩解電力緊缺最優方案，亞非拉光儲需求長期趨勢明確。短期看，外部催化導致電價波動、用電緊張、政策變化等多因素影響短期需求，天氣、海運等因素亦對安裝效率有所影響，預計亞非拉區域新興市場國家光儲需求波動向上。
電源側與用戶側因地制宜，經濟性釋放亞非拉區域新興市場國家光儲空間。光儲平價：即在光伏+儲能實現近乎火電的發電功率可控性的前提條件下，光伏配儲整體度電成本低於燃煤標杆電價。相較於較爲嚴苛的全平價，半平價對於解決新能源可控與消納問題更具備現實意義。
電源側：半平價實現光伏出力初步可控，推動集中式光儲放量。光儲半平價情景下，廣發證券測算，通過配置光伏日發電量50%的儲能(即1kW光伏配置45%功率、4h的儲能)初步解決午間消納問題，有望成爲亞非拉集中式光儲放量關鍵。
用戶側：部分國家外部催化致靜態回收期大幅縮短，戶用光儲需求快速釋放。相較於電源側關注長期回報，用戶側更關注短期收益，即靜態回收期。據廣發證券測算，若亞非拉國家居民電價高於1.0/1.5元/kWh，靜態回收期分別小於7/5年，具備較強吸引力。
電網穩定性決定光儲建設優先方向，不同國家存在差異化需求。考慮到大儲發展需要較強的電網支撐，電網穩定性較強國家大儲/戶儲均具備發展潛力，電網穩定性較弱國家則優先發展分佈式光儲。以電網強弱、電價、電力緊缺度三維度劃分，電網較強國家中，歐美日澳等發達國家屬高電價、電力偏緊，大儲/戶儲有望同步發展，陽臺光儲作爲全新市場在政策鬆綁下有望快速增長，智利系列電改推動集中式光儲需求；沙特、阿曼等低電價、電力偏松國家，需求以政策刺激下的集中式光儲爲主。
廣發證券認爲，電網較弱國家中，巴基斯坦、巴西、南非、烏克蘭等需求受電價或電力緊缺影響已呈現高增態勢，墨西哥、菲律賓、埃及、越南、泰國等國傢俱備大規模發展戶用光儲潛力，後續重點關注政策導向。
投資建議：
光伏板塊重點關注引領N型技術創新的電池龍頭晶科能源(688223.SH)、鈞達股份(002865.SZ)、仕淨科技(301030.SZ)、通威股份(600438.SH)、隆基綠能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)；受益新技術迭代的輔材聚和材料(688503.SH)、帝科股份(300842.SZ)、福萊特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)等。
儲能板塊重點關注大儲領域技術領先、國內外具備先發優勢與規模優勢陽光電源(300274.SZ)、上能電氣(300827.SZ)、阿特斯(688472.SH)、盛弘股份(300693.SZ)等；戶儲領域關注聚焦特定市場與新產品的德業股份(605117.SH)、華寶新能(301327.SZ)、艾羅能源(688717.SH)、固德威(688390.SH)、錦浪科技(300763.SZ)、通潤裝備(002150.SZ)、禾邁股份(688032.SH)、昱能科技(688348.SH)等。
風險提示：需求不及預期；產業鏈價格風險；競爭格局惡化風險等。
