分业务板块看，公司冰冷业务实现营收146.9 亿元，整体增速达26.8%。其中洗衣机上半年实现主营业务收入增长49.8%。暖通业务实现营收227.7 亿元，同比增长7.6%，其中海信日立实现营收113.4 亿元，同比增长0.3%，实现净利润19.6 亿元，同比增长21%，公司在多联机市场以超过20%的份额，保持行业龙头地位。投資要點：
公司24H1 營收增長13%，歸母淨利潤增長35%。公司發佈24 半年報，24H1實現營收486.4 億元，同比增長13.3%，實現歸母淨利潤20.2 億元，同比增長34.6%，扣非淨利潤達17.0 億元，同比增長34.82%。其中Q2 單季度實現營收251.6 億元，同比增長7.0%，實現歸母淨利潤10.4 億元，同比增長17.3%。公司24 上半年收入及利潤端均實現優異表現，Q2 單季度保持增長態勢。
收入利潤持續增長，盈利能力亦保持提升。公司24H1 銷售毛利率達21.28%，同比下降0.25pct， 上半年歸母淨利率達4.14%，同比提升0.66pct。其中Q2 單季度實現銷售毛利率20.95%，同比下降0.92pct，費用端方面銷售、管理及財務費用率爲10.38%/2.30%/-0.13%，分別同比下降0.39pct，提升0.14/1.01pct，最終淨利率爲4.11%，同比提升0.36pct。
分業務板塊看，公司冰冷業務實現營收146.9 億元，整體增速達26.8%。其中洗衣機上半年實現主營業務收入增長49.8%。暖通業務實現營收227.7 億元，同比增長7.6%，其中海信日立實現營收113.4 億元，同比增長0.3%，實現淨利潤19.6 億元，同比增長21%，公司在多聯機市場以超過20%的份額，保持行業龍頭地位。
公司內銷實現收入253.3 億元，同比增長3.5%，毛利率達31.92%，同比提升0.79pct；海外市場實現營收182.1 億元，同比增長27.9%，其中歐洲/美洲/中東非/亞太/東盟區分別增長14%/40%/27%/19%/39%。公司美洲區利用墨西哥蒙特雷工廠佈局優勢，補足美系產品陣容，聚焦中南美市場，加速渠道拓展。東盟區聚焦打造重點品類陣容，快速拓展連鎖渠道，提升零售效率。
其中自主品牌收入同比增長 64.37%，自有品牌收入佔比 74.31%? 盈利預測與投資建議。公司堅定推進全球化戰略，同時推進自身治理結構優化，業績表現優異。長期看，公司央空業務有望保持行業領先地位，帶動整體業務份額穩步提升，三電結合自身協同資源優勢繼續維持改善態勢。公司業績考覈目標明確，我們預計公司24-26 年EPS 爲2.41、2.75、3.13 元/股，給與公司24 年13-15xPE 估值，對應合理價值區間爲31.33-36.15 元，維持「優於大市」評級。
風險提示：終端需求不及預期，原材料及匯率波動風險。
