■ハッチ・ワーク<148A>の今後の見通し
● 2024年12月期の業績見通し
2024年12月期通期の業績は、売上高2,444百万円(前期比18.9%増)、営業利益194百万円(同834.0%増)、経常利益190百万円(前期は11百万円の利益)、当期純利益263百万円(前期比238.3%増)と増収、大幅な増益の見通しだ。特別損益は見込んでいないが、2024年12月期末は課税所得の増加により回収可能と判断される繰延税金資産が前期末から増加し、法人税等調整額がマイナスの金額で計上されるため、当期純利益が経常利益を上回る見込みだ。通期予想に対する上半期の進捗率は、売上高47.6%、営業利益45.1%、経常利益36.3%であるが、上半期末のAPクラウドサービスのARR※は980百万円と前年同期末比で32.8%増と伸長しており、下半期も確実に積み上がるのは確実だ。上半期は、営業外費用に上場関連費用・株式交付費が15百万円計上されたため経常利益の進捗率が低いが、売上総利益率は上半期で57.8%と通期予想の57.0%を超えている。ストック型収益が限界利益として積み上がり、上半期の進捗の遅れをカバーする見通しだ。APソリューションサービスも、「アットパーキング」への訪問者の増加により契約数が順調に伸びている。加えてビルディングイノベーション事業も、2024年4月に増床した渋谷宇田川の「アットビジネスセンター」が下半期の収益に寄与し堅調に推移する見込みであるため、計画達成の蓋然性は高いと弊社では判断している。
※ ARR:Annual Recurring Revenueの略。各期末月の月末時点における継続課金ユーザー企業及び月極駐車場利用者に係る月額料金の合計額であるMRR(Monthly Recurring Revenue)を12倍して算出。
APクラウドサービスでは、契約社数、全国の取り扱い駐車場数の増加が高評価をもたらし、導入契約者の増加へとつながっていく競争優位のスパイラルが生まれており、成長を確実なものにしている。また、同社の成長エンジンと位置付ける同サービスに優先的に経営資源を集中させており、営業人員の強化、管理会社との関係強化、サービス内容の拡充などの施策により、導入契約者、登録台数は上半期を上回るペースで増加する想定だ。加えて、カーシェアリング拠点開発が累計で400ヶ所を突破するなど、月極駐車場に新たな価値を生み出す取り組みも進めており、月極駐車場を拠点とした事業成長が期待される。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 松本章弘)
■Hatch Work 的未來展望 <148A>
● 截至2024/12財年的收益預測
截至2024/12財年的全年財務業績預計將增加24.44億日元(比上一財年增長18.9%),營業收入1.94億日元(比同期增長834.0%),普通收入1.9億日元(上一財年利潤1100萬日元),淨收入2.63億日元(比上一財年增長238.3%),並將大幅增長利潤。預計不會出現非同尋常的損益,但在2024/12財年末,由於應納稅所得額增加而被認爲可以收回的遞延所得稅資產將比上一財年末增加,公司稅調整將記錄爲負金額,因此淨收入預計將超過普通收入。與全年預測相比,上半年的進展率爲銷售額爲47.6%,營業利潤爲45.1%,普通利潤爲36.3%,但上半年末的AP雲服務ARR*增長至9.8億日元,與去年同期末相比增長了32.8%,並且可以肯定的是,下半年肯定會累積。上半年,由於1500萬日元被記錄爲營業外支出,普通利潤的進展率很低,但上半年的毛利率爲57.8%,超過了全年預期的57.0%。股票類收益將作爲邊際利潤累積,預計將彌補上半年進展的延遲。由於 「停車」 遊客的增加,AP解決方案服務的合同數量也在穩步增長。此外,在建築創新業務方面,位於澀谷宇田川的 「AT商務中心」 於2024/4年進行了擴建,預計將爲下半年的收益做出貢獻並保持穩定,因此我們確定該計劃很有可能實現。
※ ARR:年度經常性收入的縮寫。MRR(每月經常性收入)是截至每個學期月末與持續計費用戶公司和每月停車場用戶相關的月費總額,通過乘以12倍計算得出。
在AP雲服務方面,合同公司數量和全國範圍內處理的停車場數量的增加引起了高度讚譽,競爭優勢的螺旋式上升導致引進承包商數量的增加,增長得到了保證。此外,管理資源優先集中在相同的服務上,這被定位爲公司的增長引擎,由於加強銷售人員、加強與管理公司的關係以及擴大服務內容等措施,預計引進承包商和註冊單位的數量將以比上半年更高的速度增長。此外,還在努力爲月度停車場創造新價值,例如汽車共享基地的開發總共突破400個地點,預計將基於每月停車位的業務增長。
(由FISCO客座分析師松本明弘撰寫)