长期以来，共和党总统候选人特朗普都一直奉行保护主义贸易政策。在此次竞选中，他更是多次宣称要对所有国家的进口商品普遍征收10%的关税，并对来自中国的商品征收60%或更高的关税。①投資銀行Lazard表示，特朗普的關稅可能會重新引發高通脹和美國經濟低增長的風險，對美國股市構成威脅；②不過該行預計，特朗普當選總統將引發行業輪換，而不是整個標準普爾500指數的調整。
投資銀行Lazard一位策略師表示，美國前總統唐納德•特朗普對外國生產的商品全面徵收關稅的計劃，可能會重新引發高通脹和美國經濟低增長的風險，對美國股市構成威脅。
「就他所討論的關稅政策而言，不把特朗普當回事是有風險的，」該行首席股票策略師Ronald Temple在接受採訪時說：「這對通脹、經濟增長、美元、利率、聯儲局政策和企業盈利的影響都非常重大。如果最終出現滯脹，很難想象股市還會漲更高。」
長期以來，共和黨總統候選人特朗普都一直奉行保護主義貿易政策。在此次競選中，他更是多次宣稱要對所有國家的進口商品普遍徵收10%的關稅，並對來自中國的商品徵收60%或更高的關稅。
高盛此前表示，如果特朗普勝選，關稅可能會再次加劇通脹，並引發利率比以往高130個點子。
Temple表示，目前的經濟背景讓人很難從特朗普之前的總統任期中推斷出投資者的策略。通脹雖然降溫，但仍高於聯儲局的長期目標利率，而疲軟的宏觀經濟數據引發了對經濟衰退的擔憂。
「在之前的所有選舉中，我給客戶的建議都是，不用太緊張，因爲通常情況下，他們不會真正從經濟上改變局面。這次不一樣。」
這位策略師表示，現在與2016年的一個主要區別在於擬議貿易政策的範圍。他說：「在特朗普的第一個任期內，美國進口商品的平均關稅稅率從1.5%上升到3%。但他現在所說的將使平均稅率接近20%。這是一個很大的難題。」
特朗普競選團隊的高級顧問Brian Hughes辯稱，這位前總統的「政策將推動經濟增長，降低通脹，激勵美國製造業，同時保護我們國家的工薪階層免受向其他國家傾斜的不平衡政策的影響。」
Temple說，如果特朗普獲勝，投資者將不得不開始演習如何在更高的關稅環境投資。
「你真正需要開始思考的是，如何識別不同公司供應鏈中的漏洞。」他說。
這位策略師預計，特朗普當選總統將引發行業輪換，而不是整個標準普爾500指數的調整。
「最明顯的特朗普交易是金融、能源和部分醫療保健，而輸家將是擁有真正廣泛的全球供應鏈的任何人。消費必需品和基礎設施領域也有機會。」他補充說。
最後，Temple還補充說，賀錦麗當選總統可能不會對經濟產生不利影響，這主要是因爲他預計共和黨人將獲得參議院的控制權，並削弱她的許多主要提議，尤其是在稅收方面。
編輯/Rocky
