激发投资者对印尼和马来西亚等市场热情的在經歷了8月5日的「黑色星期一」之後，亞太主要股指顯著反彈，其中東南亞股市的表現尤爲搶眼。作爲基金經理在聯儲局政策轉向之際最青睞的投資標的之一，東南亞股市不負衆望鞏固了其地位。
在本月表現最突出的5只亞洲股指中，有4只來自東南亞地區，其中泰國表現最好。截至昨日收盤，泰國SET指數(SETI)從8月6日以來累計漲幅已超過11%，印尼雅加達綜合指數(JKSE)上漲約10%，$富時新加坡海峽指數 (.STI.SG)$漲超9%，菲律賓綜合指數 (PSI)漲約8%， $富時馬來西亞指數 (.KLSE.MY)$ 漲近7%。與此同時，跟蹤東南亞各國股市的多隻ETF也有不俗表現。
在這股購買狂潮之下，海外資金已連續第五週流入，而摩根士丹利資本國際東盟指數(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以來的最高水平。
激發投資者對印尼和馬來西亞等市場熱情的因素包括外國投資者相對較少的倉位、支持性的當地政策以及有吸引力的估值。這些優勢爲亞洲地區利用全球投資者從規模更大的經濟體轉移的機會創造了條件。
外國基金在該市場的頭寸相對較少，其具有擴大配置的空間。其估值看起來也極具吸引力，摩根士丹利資本國際東盟指數(MSCI Asean index) 12個月預期市盈率爲13.6倍，相比之下，五年平均值爲14.7倍。
2024年第二季度，東南亞各經濟體保持韌性，經濟表現穩定。全球管理諮詢公司麥肯錫的報告顯示，越南、馬來西亞、菲律賓和泰國在過去四個季度中錄得最高年增長率。越南和菲律賓繼續成爲本地區增長最快的兩個經濟體，分別增長6.9%和6.3%，而馬來西亞排名第三，增長5.9%。
此外，隨着美國大選臨近，全球股市可能面臨的動盪局勢促使投資者紛紛從傳統市場轉向新興市場。麥格理的研究表示，東南亞股市中看好馬來西亞和新加坡股市的抗跌性，可以很好地抵禦市場波動。
麥格理東盟股市研究主管傑登萬德拉基斯在報告中指出，受到實施明確改革及更高市場流動利好提振，相信馬來西亞股市有能力抵禦市場波動。至於新加坡股市，過去兩屆美國總統大選期間，新加坡交易所衍生產品及股票穩定增長，顯示其具備良好抗跌性，且能在市場波動中受惠。
東南亞股市的上漲還得到了聯儲局9月減息預期的支撐。近年來，東南亞國家一直在應對全球通脹和強勢美元。通脹拖累了國內需求，而本幣走弱則加重了以美元計價的債務負擔。經濟低迷和貨幣疲軟導致該地區資本外流，但隨着通脹趨於穩定和該地區貨幣升值，形勢已經開始改變。
目前，美國與東南亞國家之間的利差已經縮小，該地區貨幣兌美元走強。受股價上漲和東南亞貨幣走強共同影響，MSCI以美元計價的東盟指數8月份迄今已上漲逾7%，標準普爾500指數僅上漲不到2%。
信安資產管理的投資組合經理Chun Hong Lee表示：「如果減息持續下去，沒有經濟衰退，本輪反彈可能會延續到2025年底。」
如何投資東南亞市場
東南亞股市整體具有較高的增長潛力，然而對於直接投資當地股市對投資者來說可能面臨一定門檻。相對而言，投資者選擇相應地區或國家的ETF是一種較爲便捷的投資方式。
$Global X東南亞ETF (ASEA.US)$是一隻爲投資者提供東南亞地區的廣泛投資機會的ETF，包括新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國和菲律賓。8月以來這隻ETF不斷走高，漲幅超過11%；年初至今已累漲超16%。
需要注意的是，不同國家之間的市場環境和風險因素是存在差異的，投資者可根據自己的不同偏好選擇對應國家或地區的ETF。
近兩個月來，多個東南亞中國家的etf均有出色表現，其中泰國ETF漲幅最大，$iShares安碩MSCI泰國ETF (THD.US)$8月以來累計大漲近14%；菲律賓ETF$iShares安碩MSCI菲律賓ETF (EPHE.US)$、印度尼西亞ETF$iShares安碩MSCI印尼ETF (EIDO.US)$緊隨其後，均漲約10%；新加坡ETF$新加坡ETF-iShares (EWS.US)$漲近8%；馬來西亞ETF $馬來西亞ETF-iShares (EWM.US)$ 漲幅排名雖靠後，但今年表現卻不俗，年初至今累計漲幅達22%；越南ETF表現較差， $GLOBAL X MSCI VIETNAM ETF (VNAM.US)$ 漲幅僅不到3%，年初至今更是爲下跌的。
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編輯/jayden
