①市場人士表示,後續該項目若確有超預期減量發生,則9至10月的碳酸鋰去庫量或有所超預期;②「金九銀十」消費旺季下,近期基本面有所好轉,庫存拐點已經出現。
財聯社9月11日訊(記者 周曉雅)一則傳言發酵,持續回調的碳酸鋰期貨今日迎來強力反彈。
截至今日收盤,碳酸鋰期貨全面轉漲,其中主力合約LC2411今日收漲7.91%,報78450元/噸;LC2412、LC2501、LC2502、LC2505等多個合約也漲超7%;近月合約LC2410當日漲幅更是超過主力合約,收漲7.93%。
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行情大漲的同時,碳酸鋰期貨的持倉量也出現了明顯的增長,整體持倉量在今天開倉2.99萬手至41.49萬,其中主力合約持倉量環比增加1.76萬手。鋰礦板塊也在同步走強,截至收盤,天齊鋰業、贛鋒鋰業、永杉鋰業、威領股份漲停。
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股票期貨雙雙走強的背後,一則關於寧德時代宜春鋰礦廠停產的傳聞今日在市場發酵。盤後,據《科創板日報》報道,寧德時代方面向《科創板日報》回應稱,根據近期碳酸鋰市場情況,公司擬對宜春碳酸鋰生產安排進行調整。而消息刺激下,碳酸鋰是開啓反彈通道還是「曇花一現」?
單日拉漲近8%
早在今日早盤,碳酸鋰期貨和鋰礦板塊股票已經開始強勢反彈行情,早盤收盤之際,碳酸鋰期貨漲幅曾從7%以上回落至5%左右,但午後又再次走強,直至收漲近8%。從5月以來,碳酸鋰期貨已經累計下跌超30%,一度跌至7萬元關口,因此,今日的行情表現也格外醒目。
「今日碳酸鋰期貨與股票雙雙大漲,主要系網傳寧德鋰選礦廠將停產,市場對供給側開始出清預期增強,短期情緒有所回暖。」對於該消息,五礦期貨研究中心有色金屬分析師劉顯傑表示,短期而言,需持續關注梘下窩礦區及配套鋰鹽廠的運行情況,同時也可通過客供比例等側面交叉印證。
據劉顯傑介紹,傳言涉及的寧德時代梘下窩項目年產能10萬噸LCE,調研了解到,當前實際月產量約在6000噸LCE左右,約佔中國碳酸鋰供應的8%,由於其原礦品位較低,市場普遍將其視作高成本的邊際產能之一。
「因此,即便該停產消息尚未經證實,但情緒推動下碳酸鋰價格一度漲超7%。」在他看來,後續該項目若確有超預期減量發生,則9至10月的碳酸鋰去庫量或有所超預期。
而從中長期而言,劉顯傑強調,單一項目的減停產難以扭轉嚴重過剩的基本面。
國投安信期貨高級分析師吳江則認爲,除了前述傳聞,此前Global Lithium澳洲22萬噸級鋰礦項目暫停的消息也導致今日碳酸鋰期貨的高開。
「資金端來看,大資金進場可能是另一個碳酸鋰暴漲的原因。」吳江分析,早在8月最後一週,碳酸鋰期貨就出現異常放量狀態,成交量從周度百萬手提升約30%,持倉量從33萬手連續三週提升至41.5萬手,提升幅度達到30%,這體現了價格在7.5萬附近多空雙方分歧明顯加大。
「金九銀十」成色如何?
從當前基本面來看,多位機構人士觀點提到,「金九銀十」下,近期基本面有所好轉。廣發期貨分析師林嘉旎表示,近期現貨成交有所好轉,存在剛性採買需求的下游企業實際現貨成交價格也略有提高。
「碳酸鋰仍然維持着過剩格局,但隨着價格跌至8萬以下低位,低價對供應的壓迫和對需求的激勵也不容忽視。」吳江分析,下游材料廠在爲傳統旺季「金九銀十」做準備,排產持續上行。現貨交易行爲受下游排產上行影響略有增多,上下游心理預期價位仍存一定差異,目前仍處於價格博弈之中。
林嘉旎也認爲,基本面邊際改善程度仍然是偏弱的,近期更需要關注的是上游是否會有實質性聯合減產的動作配合。當前,庫存拐點已現,上下游庫存均有消化,但庫存總量和倉單量仍偏高。
劉顯傑從需求端分析,下游電池企業需求情況有所好轉,旺季海外供給下調。樂觀情況下供弱需強格局可能在9-10月帶來國內1萬餘噸碳酸鋰缺口,9月第一週國內碳酸鋰庫存報129821噸,環比上週-1483噸(-1.1%),已連續兩週去庫。
從供應端看,他提到,低成本鋰鹽湖持較平穩開工率,礦石提鋰煉廠由於成本倒掛疊加個別廠家月內裝置檢修有小幅減量,回收端由於原料價格影響產量減少,8月國內碳酸鋰產量爲6.24萬噸,環比下降4.8%。
趨勢性行情仍需等待
雖然,庫存拐點已經出現,但碳酸鋰期貨行情仍受到資金面的影響,基本面的不確定性也值得留意。
「碳酸鋰成本邊界比較複雜,今年以來一路下行對於部分高成本企業確實存在一定壓力,但很難用成本絕對值去探討下方的底部支撐位置。」林嘉旎直言,短期在基本面改善的情況下疊加目前產業有情緒發酵,盤面可能存在一定支撐向上修復。
但她提醒,反彈的高度更多在於上游後續的動作,四季度需求偏淡,對於反彈高度仍不宜過分樂觀。
「短期碳酸鋰進一步反彈仍存在一定空間,後續反彈維持的關鍵在於九月十月消費的成色。」吳江認爲,如果去庫快於預期,疊加宏觀配合,不排除鋰價反彈挑戰9萬元的可能性。
但如果從長期來看,他表示,7萬附近成爲碳酸鋰期價底部的概率非常小,碳酸鋰價格仍有繼續下探的空間。
「主要原因在於礦端仍有利潤空間。後續隨着冶煉訂單下降,礦端仍有競爭性降價壓力。在此情況下,鋰價仍將向六萬元甚至更低水平進發。」他強調,碳酸鋰的競爭性供應格局難以逆轉,中資、澳礦、南美鹽湖之間仍需降價以爭搶有限的冶煉廠訂單和下游需求訂單。
劉顯傑也表示,對「金九銀十」下碳酸鋰價格的反彈不宜過度樂觀。「如果價格反彈較多,上游企業或將未來的產能進行套保,以鎖定四季度乃至明年的價格,避免在週期底部面臨虧損壓力。」
在他看來,目前看碳酸鋰價格的上漲,只是階段性反彈,並非趨勢性拐點。雖然短期旺季對鋰價有所支撐,但供應彈性、套保需求等也容易壓制價格反彈力度,若供給端未出現進一步的邊際減量,旺季結束後,庫存繼續累積,碳酸鋰或重回下跌趨勢。