金吾財訊 | 東吳證券發研報指，蔚來(09866)2024Q2營收爲174.5億元，同環比分別+98.9%/+76.1%。其中車輛銷售收入爲156.8億元，同環比分別+118.2%/+87.1%。Q2毛利率爲9.7%，同環比分別+8.7/+4.8pct；整車銷售毛利率爲12.2%，同環比分別爲+6.0/+3.0pct。公司Q2業績表現略超預期。
該行提到，樂道汽車於2024年5月15日正式亮相，定位主流家庭市場。首款產品中型SUVL60預計將於9月19日正式上市，核心賣點：安全+空間和舒適性+補能體系+駕乘體驗+智駕體驗，爆款可期。
考慮Q3/Q4樂道品牌相關營銷等開支將增加，且考慮目前市場競爭環境，該行維持公司2024-2026年歸屬於普通股股東淨利潤預期爲-182.4/-88.1/-19.9億元。鑑於公司核心技術全面佈局，圈層營銷構築壁壘，該行仍然維持「買入」評級。