“公司是国内较早专注于精密光学行业的企业，在发展过程中一直高度重视研发，不断强化技术创新与产品创新，并结合客户需求和行业趋势提升科研能力，扩展产品的深度和广度。”范一介绍，公司已掌握了抛光技术、镀膜技术、胶合技术、光学镜头及系统设计技术、低应力装配技术等较为精密的光学制造技术，在复杂仪器系统设计及仿真、高端镜头优化设计及模拟分析、自动控制及信号采集系统设计及快速实施、等诸多方面持续积累，不断优化和改进工艺流程，实现产品从原理设计、小批量试制到量产的有效转换。「剛開始時我們都很擔心，怕做不了，但最後一年多就做出來了，前後投入了幾千萬元。」近日，證券時報·e公司記者來到茂萊光學(688502)位於南京江寧區的新廠區，公司CEO範一向記者介紹一款新的精密設備時表示，半導體領域正處在國產化替代浪潮中，國內產品需求持續增加，尤其是應用在深紫外波段的無圖形晶圓檢測設備的需求，之前長期被國外市場壟斷。作爲國際先進的精密光學綜合解決方案提供商，茂萊光學正持續加大研發力度，雖然因此會在短期內承壓，但長期將支撐公司的可持續發展。
在半導體領域深挖「護城河」
茂萊光學所在的細分行業爲精密光學行業，精密光學產品作爲視覺成像系統或其核心部件，是多個前沿科技應用領域不可或缺的組成部分，亦是高精尖技術和裝備的核心配套部件，是國家重大戰略項目及前瞻性技術實施的關鍵。
「公司是國內較早專注於精密光學行業的企業，在發展過程中一直高度重視研發，不斷強化技術創新與產品創新，並結合客戶需求和行業趨勢提升科研能力，擴展產品的深度和廣度。」範一介紹，公司已掌握了拋光技術、鍍膜技術、膠合技術、光學鏡頭及系統設計技術、低應力裝配技術等較爲精密的光學制造技術，在複雜儀器系統設計及仿真、高端鏡頭優化設計及模擬分析、自動控制及信號採集系統設計及快速實施、等諸多方面持續積累，不斷優化和改進工藝流程，實現產品從原理設計、小批量試製到量產的有效轉換。
半年報數據顯示，2024年上半年，公司實現營業收入2.41億元，較上年同期增長0.83%。上半年，公司半導體領域收入佔比爲48.96%，生命科學佔比爲19.96%，AR/VR檢測佔比爲4.91%，生物識別佔比爲9.38%，無人駕駛佔比爲4.87%，航空航天佔比爲2.68%，其他佔比爲9.24%。
對於佔據「半壁江山」的半導體業務，公司表示，在半導體領域，公司投入了大量的資金，從技術和成本兩個層面賦能下游客戶。且產品應用覆蓋了從前道製造到後道檢測，技術能力儲備充足。短期來看，這些投入對毛利率有一定的影響，但長期而言，這些投入都是必要的，是可以幫助公司在市場初期站住跟腳，以便更好的下一步獲取量產機會，實現投入價值。
一位半導體業內人士認爲，半導體領域的產品更多的是多品種小批量的研製，競爭門檻相對較高，學習曲線相對較長，客戶切換成本也相對較高。因此，深挖「護城河」是茂萊光學當前的有效舉措。
佈局更多重要「增長極」
除半導體領域，茂萊光學還前瞻性佈局了一些領域。比如，公司主要在AR領域進行了佈局，與全球很多知名頭部企業均有研發和生產層面的合作。
半年報顯示，雖然從業績層面而言AR領域的收入出現下降，但公司表示，AR領域尚處在生長期，公司和客戶之間的合作越來越緊密，服務的客戶數量呈現增長趨勢，同時研發的產品的深度和廣度也在不斷加深。
「AR眼鏡和元宇宙的爆發是公司未來發展的強大推動力，是非常重要的發展引擎之一，公司一直在不斷加大對該領域的研發團隊和資金的投入。」範一認爲，雖然AR一直屬於熱門話題，但是真正的爆發尚未來臨，客戶的產品仍在逐步成熟的過程中，因此公司投入的回報過程較長。公司一直在積累相關的技術，並在持續小批量出貨，隨着下游產品持續成熟，公司有足夠的準備把握住這一類型的機會。
半年報顯示，公司無人駕駛領域收入較上年同期增長85.78%，公司表示，無人駕駛領域公司主要客戶的發展比較快。由於市場的逐步成長，客戶對無人駕駛車輛的需求不斷增加。經過多年的努力，公司於去年年底首次獲得了量產訂單，現在正在持續量產的過程中，公司一直在積極的爲量產進行產能佈局。據介紹，公司爲無人駕駛應用領域開發了激光雷達鏡頭和高精度外罩隔離片，公司提供的激光雷達鏡頭及其他元件探測距離及精度符合L4級別自動駕駛要求。
在積極拓展其他領域的業務，以實現更全面和可持續的收入增長。值得一提的是，茂萊光學也在開發很多自主品牌的核心光器件和組件，並在全球進行銷售，公司表示，這將會成爲公司未來的增長引擎之一。
明年上半年量產產能基本到位
產能問題對於茂萊光學而言備受市場關注，據範一介紹，公司固定資產投入接近尾聲，預計到年底基本完成建設，到明年上半年大部分量產產能基本佈局到位。
範一表示，上半年，公司對兩個募投項目均進行了延期，募投項目之一「高端精密光學產品生產項目」相關廠房及辦公樓已完成裝修並投入使用，部分設備已基本安裝、調試到位，並投入試生產。其餘高端生產設備、檢測設備及輔助設備，仍在採購過程中，因運輸交付週期長，同時安裝調試所需的技術要求也較高，預計在明年上半年陸續交付並投入生產。「高端精密光學產品研發項目」涉及到部分檢測設備已投入使用，其餘定製化設備的設計製造、安裝調試需要一定的週期，暫未抵達項目現場，預計在今年四季度和明年上半年陸續投入使用。待在途設備陸續到貨，募投項目達到預定可使用狀態後，會有新產能增加。
公司最新公告也顯示，茂萊光學最核心的製造中心依然在南京，南京現在有兩個廠區，到年底基礎設施建設基本完成。另外，泰國工廠今年產值會有所增長;英國子公司從八個月前開始建設，目前已聚集了一些歐洲頂級的光學人才，未來針對全球精密光學的業務，增長速度會比較快;美國研發中心更多是一個成本中心，但是它帶來的新項目非常多，且有機會和優秀頭部公司進行技術交流，直接賦能南京總部。
中泰證券研報認爲，工業級精密光學產業主要受海外壟斷，公司是大陸工業級精密光學稀缺標的。隨着IPO募投產能建設，看好公司繼續深耕生命科學、半導體領域，同時發力AR/VR等新興領域，帶來營收和利潤的長期穩健增長。
