渠道變化對份額的影響值得關注，家電龍頭或可在下沉渠道及整裝渠道崛起過程中收穫增量，新品類有望實現更優增長。
智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報指出，近期央行減息持續加碼，中央會議經濟政策定調積極，前期中央快速放鬆地產需求端政策，高線級城市持續跟進，近2月房貸利率下行，住宅銷售短期有回升跡象，家電後周期估值修復待跟蹤；渠道變化對份額的影響值得關注，家電龍頭或可在下沉渠道及整裝渠道崛起過程中收穫增量，新品類有望實現更優增長。推薦強α標的華帝股份(002035.SZ)、公牛集團(603195.SH)、老闆電器(002508.SZ)。
白電：本輪以舊換新力度比肩家電下鄉，8月以來地方細則持續落地，政策執行有望於9月開始兌現成效，新興市場/OBM貢獻外銷增量，歐美需求觸底改善，空調出口環比提速；結構升級支撐下，行業均價維持穩健。綜合考慮到內銷韌性爲底彈性可期，龍頭出口訂單保持較快增長，龍頭業績預期穩健，報表質量優異，後續經營有支撐。推薦美的集團(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器(000651.SZ)、海信家電(000921.SZ)等。
黑電：彩電內外銷景氣仍有分化，國內需求相對平淡，新興市場支撐全球出貨表現，疊加年內歐洲盃、奧運會的帶動，2024年全球市場規模有望穩中有增。同時，國內彩電龍頭全球份額提升邏輯持續兌現；盈利端面板波動影響趨弱，產品升級助益盈利改善，推薦龍頭海信視像(600060.SH)。
小家電：掃地機近期推新集中，新品性價比進一步提升，多地以舊換新細則在中央8類必選大家電之外拓展至掃/洗地機等可選智能家電，滲透空間支撐彈性，新品政策有望共振；此外龍頭海外份額穩步提升，品牌出海大勢所趨。可選品類恢復仍依賴消費景氣，2024Q1廚房小家電龍頭經營出現拐點，Q2行業景氣及恢復斜率雖有波動，年內困境反轉機遇仍值得關注；此外，新興品類、渠道及出海帶來的結構性機遇也值得關注。推薦石頭科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)，關注極米科技(688696.SH)、小熊電器(002959.SZ)等。
