美東時間9月9日週一，美國銀行業資本新規方案傳出大幅下調資本金要求的消息。
據彭博社援引知情者消息稱，在監管機構同意對擬議的一攬子規則展開全面修改後，美國大型銀行面臨的資本金增幅要求將降至9%，與原計劃相比大打折扣。
去年7月，根據聯儲局、聯邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監理署（OCC）發佈的銀行業監管新規方案要求，資產值超過1000億美元的銀行必須將資本金增加約16%；其中，摩根大通、美國銀行、花旗集團、富國銀行、高盛、摩根士丹利等八傢俱有全球系統重要性的美國銀行資本金增加19%，以緩衝意外的虧損和金融衝擊。
據彭博報道稱，大幅削減資本金要求更有可能是爲了安撫銀行。去年7月提議出臺後，，銀行業發起了激烈程度史上名利前茅的遊說活動。此外，修訂後的新方案還可能幫助聯儲局主席鮑威爾實現達到獲得聯儲局內部廣泛支持這個目標。鮑威爾此前已向銀行明確表示，他也希望避免一場漫長的法律戰。
週一美國大型銀行集體走高， $摩根大通 (JPM.US)$ 漲超2%， $美國銀行 (BAC.US)$ 、 $高盛 (GS.US)$、 $摩根士丹利 (MS.US)$ 漲近2%， $富國銀行 (WFC.US)$ 漲超1%。今日美股銀行股盤前續漲，富國銀行漲超3%，美國銀行、摩根大通漲超1%。
原方案曾遭美國銀行業強烈反對
去年7月27日，美國銀行監管部門公佈針對銀行業的一系列改革，即所謂的美國版《巴塞爾協議III》「終局」規則，包括提高對大型銀行的資本要求等，旨在增強金融體系的抗風險能力。
根據去年的方案，資產總值超過1000億美元的大型銀行必須將資本金增加約16%，特別是對美國最大的八家銀行，資本金要求增加約19%。這意味着這些銀行需要保留更多的資金以備不時之需，而不能用於其他貸款或投資等活動。並且，去年新的資本金要求不僅適用於最大的銀行，適用門檻還從資產值至少2500億美元降至1000億美元，意味着更多美國地區銀行也被納入其中。
因此，方案通過後，銀行業內始終有不少不滿的觀點，認爲新規可能會在美國經濟不穩定的時期給銀行業增加額外負擔，特別是可能會提高客戶成本，抑制貸款活動，甚至使得某些銀行退出市場。
銀行之所以對資本金規定持有牴觸態度，是因爲這些規定通常會限制其借貸能力，從而可能導致盈利減少。比如，銀行在應對市場波動和不確定性時，往往需獲取更多的資本以滿足監管需求，這無疑會對它們的市場競爭力造成挑戰。
許多銀行批評現行的資本規則，認爲新規可能會導致更加複雜的合規負擔，甚至影響整個金融體系的穩定性。它們認爲這些提議被設計來增強銀行的資本結構和抵禦未來潛在金融危機的能力，但同時也引發了對短期經濟影響和行業負擔增加的擔憂。
因此，如果此次修改得到通過，這一政策上的讓步對於華爾街的銀行來說將是一個巨大的勝利。上週末，據彭博社援引知情人士透露稱，這些長達450頁的修訂最早可能於9月19日公佈，並將重塑被稱爲巴塞爾協議III終局之戰的美國銀行資本制度的關鍵組成部分。
最近幾個月，美國監管機構一直在努力修改該方案，以便大幅減少大型銀行的資本影響。今年6月份，就有消息稱，聯儲局考慮修改銀行監管新規方案，將資本金提高幅度從原方案的16%最低降至5%。
在今年7月份的閉門會議上，鮑威爾鼓勵摩根大通等美國大銀行的CEO與聯儲局合作，敦促他們向聯儲提交問題，避免今後對簿公堂，並暗示聯儲可能在公佈新規方案修改方面獨立於其他監管方行事。另外，在7月份有關聯儲局半年度貨幣政策報告的國會聽證會上，鮑威爾告訴議員，美國在根據巴塞爾協議做出規定修改方面已經「取得了相當大的進展」，監管部門「非常接近」做出有關新規方案最終修訂版的決定。
減息週期下，銀行股有望獲益
金融行業在減息週期中蘊含着巨大的投資機會。減息政策直接降低了金融機構的資金成本，拓寬了利潤空間。銀行可以以更低的利率獲取資金，然後以較高的利率貸出，從而增加利差收入。
$KBW銀行指數 (.BKX.US)$ 昨日漲近2%，年內累漲超16%，同期 $標普500指數 (.SPX.US)$ 升幅不到15%。
隨着宏觀經濟、監管環境和銀行自身盈利能力的改善，華爾街機構普遍看好銀行股的未來表現，特別是那些能夠積極管理資本和抓住市場機遇的銀行。花旗集團的美國股票策略師Scott Chronert認爲，銀行估值較爲合理，且受關稅影響有限，聯儲局立場轉鴿派將利於銀行業。
富國銀行表示，在經濟軟着陸與預期減息的情況下，銀行股有望反彈，且跑贏基準指數。該行分析稱，以史爲鑑，在沒有出現經濟衰退情況下的減息對銀行股向來是有利的。比如，1995年、1998年、2019年，減息都刺激了美股銀行股上升。在經濟軟着陸背景下，美股銀行股在首次減息後的季度漲幅，會超出標普500指數近10%。
富國銀行提示稱，銀行股反彈的投資窗口期主要集中在首次減息後的第一個季度。在過去8個減息週期中的7箇中，銀行股在首次減息後3~12個月的整體表現仍落後於標普500指數。因此，該行分析師團隊強調，投資者行動要快，才能把握住減息初期的獲利機會。但該行同時也警示，如果減息伴隨着衰退，那麼銀行股的前景將不甚樂觀。
摩根士丹利的Betsy Graseck強調，銀行穩健的盈利及資本市場活動的回暖是推動股價上漲的關鍵因素，特別是淨利息收入從逆風轉爲順風，爲下半年及2025年的業績增長提供動力。他特別看好花旗、摩根大通和富國銀行，預期這些銀行將加速股票回購並提高營收。
此外，投資者也押注區域銀行股可能會因聯儲局減息補漲，因爲減息會給此前陷入困境的地區銀行提供急需的壓力緩解。
Yardeni Research首席市場策略師沃勒斯坦恩稱：接下來，未來六個月聯儲局逐步減息對那些信用質量相當差的銀行來說真的很有幫助。因此，可能會出現區域銀行股的追趕交易。
市場分析普遍指出，經過兩年的緊縮政策後，聯儲局的貨幣政策即將轉向寬鬆，這一轉變有望顯著減輕美國銀行的運營壓力，特別是一些區域性銀行；長期以來，這些銀行一直在努力克服高利率環境對其利潤和借款人造成的不利影響。隨着減息預期的增強，區域銀行預計能夠減輕其負債成本，因爲儲戶存款利息的下降將直接提升銀行利潤空間。
如何把握銀行板塊投資機會？
爲了節省選股時間與精力，並能直接捕捉銀行業整體上漲的機遇，投資者在挑選個股銀行股的同時，也可考慮投資於銀行股交易型開放式指數基金（ETF），從而便捷地跟隨整個行業的上升趨勢。
對於美國大型銀行，投資者可挑選規模較大的金融行業ETF。其中，規模最大的行業ETF$SPDR金融行業ETF (XLF.US)$今年累漲超20%，十大持倉股中包括摩根大通、美國銀行、富國銀行以及高盛。$金融ETF-Vanguard (VFH.US)$ 、 $金融指數ETF-iShares Dow Jones (IYF.US)$ 年內漲幅均在20%左右。
若投資者對區域銀行股感興趣，則可關注$區域銀行指數ETF-SPDR KBW (KRE.US)$ 、 $銀行指數ETF-SPDR KBW (KBE.US)$ 等。
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編輯/jayden