三大增长战略助力企业数字化转型与全球拓展騰訊全球數字生態大會：雲業務助力行業發展
騰訊近日舉辦全球數字生態大會，推出全新混元Turbo 模型，對標GPT-4o，訓練效率提升108%，推理成本降低50%。廣泛應用於騰訊內部的AI 代碼助手，協助員工改善開發效率15%。在國際業務上，騰訊雲2Q24 收入增速達到雙位數，音視頻、直播和遊戲成爲核心競爭力。在雲遊戲上，騰訊降低《黑神話》3A 遊戲的硬件門檻，成功擴大了玩家群體。我們長線看好AIGC需求催化騰訊雲業務發展、以及AI 帶來的內部降本增效。我們維持24-26年騰訊經調整淨利潤預測2144 億、2477 億、2839 億元，給予目標價465.35港幣(SOTP 估值)，維持「買入」評級。
AI 與雲計算創新進展，騰訊雲實現業務全球化佈局騰訊雲在數字大會上展示AI 和雲計算進展，包括：1）全新發布的混元Turbo模型採用優化的MoE 架構，訓練效率提升108%，推理效率提升100%，效果在多個基準測試上對標GPT-4o，輸出/輸入推理成本降低50%至0.05/0.015 元每千tokens。2）全新發布騰訊雲智算，部署能力和集群訓練性能領先於國內同行。3）推出RAG 模式和向量數據庫，增強檢索和多模態交互。4）騰訊升級全球網絡配置，在21 個地區提供超3200 個服務節點。
三大增長戰略助力企業數字化轉型與全球拓展
騰訊雲業務圍繞以下三大戰略，幫助企業尋找新市場，提供新的增長引擎。
1）以數提效：混元大模型已應用於700 多個業務場景，樂享平台爲騰訊節約超3 億元；同時提供數字化諮詢服務，利用AI 優化用戶行爲數據分析。2）順勢而爲：跟隨國家經濟轉型，開發全面兼容國內芯片的企業軟件，服務於金融、政務等行業。2Q24 騰訊會議在多行業頭部客戶中滲透率超50%。3）揚帆出海：構建全球雲基礎設施，服務100 多個國家。案例包括《鳴潮》全球發行和廣汽埃安東南亞數字化建設。
雲平台助力企業創新轉型，四案例確認企業降本增效騰訊雲在大會上分享了四個傳統企業的數字化轉型，1）陝鼓集團利用騰訊雲產品實現設備數據的實時雲端監控，能源設備上雲率40%，年運營成本節約23%。2）三峽能源與騰訊合作，開發紅外感知、風機葉片異常識別、無人機巡檢等30 餘項新技術，巡檢時間從15 天縮短至5-6 小時，成本降低30%。3）美的集團利用騰訊雲的全球網絡，實現19 萬員工和200 家子公司的高效協同工作，並完成南美洲的供應鏈智能化改造。4）李寧公司藉助騰訊微信生態、雲貿平台、AI 技術，實現線上創新營銷與個性化推薦，購買轉化率抬升50%。
風險提示：中國企業IT 支出增速低於市場預期，騰訊IaaS 增速和海外雲業務發展低於市場預期。