24H1 拟每股派发现金红利0.6 元，上市以来首度实施中期分红，重视股东回报。24H1 公司拟每股派发现金红利0.6 元，现金分红总额3.19 亿元，分红率36.56%。此次为公司上市以来首度实施中期分红，2023 年累计分红率为50.35%，在利润持续增长的背景下连续两年年度分红率提升。事件：公司發佈24H1業績，實現營收96.48億元/yoy+36.55%，實現歸母淨利潤8.72 億元/yoy+6.36%，扣非歸母淨利潤7.66 億元/yoy+40.53%。
24Q1/24Q2 分別實現營收43.78/52.71 億元，同比+30.09%/+42.43%，歸母淨利潤3.11/5.61 億元，同比+1.60%/+9.19%，扣非歸母淨利潤3.15/4.50億元，同比+29.04%/+49.89%。扣非與歸母淨利潤的增速差異主要來自公司持有的在其他非流動金融資產覈算且以公允價值計量的參股投資公司在本期產生的公允價值變動收益，該項非經常性損益金額在24H1/23H1 分別爲0.74/2.08 億元。
點評：
24H1 擬每股派發現金紅利0.6 元，上市以來首度實施中期分紅，重視股東回報。24H1 公司擬每股派發現金紅利0.6 元，現金分紅總額3.19 億元，分紅率36.56%。此次爲公司上市以來首度實施中期分紅，2023 年累計分紅率爲50.35%，在利潤持續增長的背景下連續兩年年度分紅率提升。
持續研發投入及推新，三大核心業務板塊均有亮眼表現。分產品來看：1）充電儲能類產品作爲公司基石業務，24H1 通過持續的突破、推新，繼續取得較快增長，實現收入49.75 億元，同增42.81%，佔總收入的51.56%。在數碼充電領域，推出應用Qi2.0 認證的AnkerMagGo 超快磁吸無線充電系列、與經典IP《貓和老鼠》聯名的系列新品，以及AnkerZolo 自帶雙線旅行充電寶。新能源領域，公司於2023 年推出消費級新能源品牌系列AnkerSOLIX，旨在提供家庭和戶外全場景的綠色能源解決方案。24H1，AnkerSOLIX 推出首款內置三種露營燈模式的戶外電源AnkerSOLlXC800Plus、AnkerSOLIXX1 家用儲能系統等。2）智能創新品類包括eufy（悠飛）智能家居及AnkerMake3D 打印等產品系列，24H1 實現收入23.60 億元，同增35.33%，佔總收入的24.46%。eufy 品牌旗下兩大核心產品線eufySecurity（智能家庭安防）和eufyClean（家庭智能深度清潔解決方案）分別於24H1 推出高清監控的戶外安全解決方案產品eufy4GLTECamS330，以及集掃拖、全能基站於一體eufyX10ProOmni、eufyS1Pro 全能洗地機器人等新品。3）智能影音類產品24H1 實現收入23.09億元，同增30.84%，佔總營收的23.93%。24H1 公司推出的新品包括無線藍牙耳機領域的soundcoreC30i 耳夾耳機、無線藍牙音箱領域的soundcoreBoom2 及其plus 戶外便攜藍牙音箱、智能辦公品牌AnkerWork的AnkerWorkS600 揚聲器等。
分區域來看，北美、歐洲等成熟市場仍然貢獻主要增量，澳大利亞、中國大陸等重點潛力市場謀求發力。24H1 收入佔比前三大的市場分別爲北美、歐洲、日本，實現收入46.3/20.5/12.9 億元，同增41%/45%/22%，佔比48%/21%/13%；中東及中國大陸地區取得較快增長，24H1 分別實現收入5.68/3.77 億元，同增39%/39%，佔比6%/4%；澳大利亞市場實現收入3.44 億元，同增23%，佔比4%。
分渠道來看，公司不斷探索新的平台業務和發展機會，除亞馬遜外的第三方平台及獨立站取得亮眼增長。24H1 公司線上/線下分別實現收入67.3/29.2 億元，同增38%/32%，佔比70%/30%。其中，線上分爲亞馬遜、其他第三方平台、獨立站，24H1 分別實現收入5.04/7.6/9.3 億元，同增28%/67%/103%，佔比52%/8%/10%。公司在第三方平台除亞馬遜外，與京東、天貓、速賣通、ebay、抖音等知名電商平台不斷開拓更優合作；同時佈局六大獨立站Anker、eufy、soundcore、Nebula、AnkerWork、AnkerMake。
財務分析：24H1 毛利率45.18%，同比提升2.00pct，期間費用率34.22%，同比提升0.41pct，銷售/管理/財務/研發費用率分別爲21.92%/4.14%/-0.12%/8.29%，分別同比+0.62/+1.05/-1.08/-0.19pct，歸母淨利潤率9.04%，同比-2.57pct，扣非歸母淨利率7.94%，同比+0.22pct。我們預計毛利率的提升主要來自持續的推新及產品結構優化，剔除非經常性損益影響，毛銷差收窄、淨利率提升。
盈利預測：根據Wind 一致預期，預計公司 24/25/26 年實現歸母淨利潤19.73/23.71/28.26 億元，同增22%/20%/19%，對應 2024 年 9 月 6 日收盤價PE 分別爲 17/15/12X。
風險因素：海外宏觀環境不確定性，匯率波動，行業競爭加劇，新品推出&銷售不及預期。
