8月以來，經歷了「黑色星期一」的市場產生了一些有趣的現象。美股指數走向分化，道瓊斯指數、標普500指數在8月均累漲近2%，且道指、標普500市值加權指數（ $平均加權指數ETF-Rydex S&P (RSP.US)$ ）還雙雙在當月創下新高；對比之下，納指漲幅不足1%，以七巨頭爲代表的 $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ 全月累跌0.69%，AI賽道的火熱漲勢也有所消退。
與此同時，管理着萬億美元的華爾街大資金——美國共同基金的「注意力」也從七巨頭轉移。Investor's Business Daily統計了本月共同基金買入的股票榜單，數據顯示，在8月市場悄然輪動後，這些大機構並未選擇加倉七巨頭或AI板塊等大熱美股，而是轉向其他行業「押寶」潛力股。
奈飛「後來者居上」，市場搶先押注年底漲價？
作爲曾經的「FAANG」成員之一，由於 $奈飛 (NFLX.US)$ 股價在2022年以來表現略顯暗淡，並未晉升資本垂青的七巨頭之列。不過，轉折點在2022年末、2023年初開始出現——廣告會員套餐的推出，以及對會員賬號分享的打擊力度提升，爲Netflix的業績帶來了極爲直觀的增長。
今年以來，奈飛股價也保持反攻態勢，年內漲幅接近四成，超越了七巨頭同期的平均表現。不僅如此，在美股8月的動盪中，奈飛還逆市創下新高，股價一度達到711.3美元的歷史高位。
而爲何唯獨是奈飛，在此時得到了資金的垂青呢？實際上，近期奈飛有一系列利好消息推升股價。上週，該公司再次宣稱其正在進軍廣告市場，並在公司博客文章中透露其已獲得「2023年預付廣告銷售承諾增加150%以上」。
另外，分析師稱其年底有望提高套餐價格，尤其是考慮到該公司進軍體育領域——此舉將進一步「提高其定價權」。傑富瑞分析師表示。「我們認爲進軍NFL賽事（僅佔年度內容支出的2%）是第四季度訂閱用戶增長的重要推動力，這將進一步推動奈飛的密碼共享計劃並支持漲價。」
科技股遇冷，「聰明錢」轉向減息受益行業？
而從共同基金的青睞的其他標的中，也可看出一個明顯的趨勢——減息押注的增加。這一趨勢也與大市走勢不謀而合，聯儲局的減息按鈕即將按下，近期對於減息利好板塊的追捧也超越了此前大熱的AI科技股。
例如，本月資金流入量第二大與第五大的禮來和聯合健康，均屬於醫療保健板塊的「老牌藍籌」，這兩隻股票也是$醫療保健精選行業指數ETF-SPDR (XLV.US)$ 的前兩大重倉股； $好市多 (COST.US)$ 、 $孩之寶 (HAS.US)$ 則屬於日常消費類股，這是因爲低利率環境有利於促進消費，增加了消費者的可支配收入。隸屬於公用事業板塊的廢物管理公司 $共和廢品處理 (RSG.US)$ 也獲得強勁資金流入。
實際上，在歷史上每次減息環境中，相較於科技股，防禦性行業如公用事業、日常消費品和醫療保健更能從中受益，板塊平均漲幅在標普所有行業中排名前三。
與這三大行業板塊掛鉤的ETF，8月的表現也全線超越標普500指數， $日常消費品精選行業指數ETF-SPDR (XLP.US)$ 升幅最高，接近6%，$公用事業精選行業指數ETF-SPDR (XLU.US)$ 、$醫療保健精選行業指數ETF-SPDR (XLV.US)$ 單月均升約5%。
高盛此前追蹤的數據也同樣反映這一趨勢。在減息預期劇烈反覆以及美股動盪之中，即使是華爾街「聰明錢」也會尋求避險港灣。對沖基金和共同基金繼續保持對美股的多頭敞口，共同基金的現金餘額佔資產的比例降至1.4%的新低，對沖基金的淨槓桿率爲72%，高於過去五年的最高水平。
此外，到第三季度初，兩者都減少了對科技巨頭的敞口，自2022年以來，首次出現對沖基金在其多頭投資組合中減少了對「科技七巨頭」的持倉。同時，兩者都增加了對醫療保健行業的投資，這一輪動提供了防禦性和除AI板塊以外的增長機會。
除以上提到的個股外，保險股 $WR柏克利 (WRB.US)$ 以及巴菲特新晉愛股 $海科航空 (HEI.US)$ 都在共同基金加倉之列，這兩隻個股都在8月動盪中創出新高，都成爲市場在防禦板塊中的「優選」。
更多減息策略，可關注：聯儲局減息投資指南
美國減息預期拉滿？對利率敏感的長債，細價股，生物科技股等資產受惠反彈，提早部署的牛友已贏到收益！如果您還不確定在減息週期中配置哪些資產？如何配置？即睇《減息投資懶人包》課程，附最全攻略>>
編輯/new