8月以來,經歷了「黑色星期一」的市場產生了一些有趣的現象。美股指數走向分化,道瓊斯指數、標普500指數在8月均累漲近2%,且道指、標普500市值加權指數( $平均加權指數ETF-Rydex S&P (RSP.US)$ )還雙雙在當月創下新高;對比之下,納指漲幅不足1%,以七巨頭爲代表的 $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ 全月累跌0.69%,AI賽道的火熱漲勢也有所消退。
與此同時,管理着萬億美元的華爾街大資金——美國共同基金的「注意力」也從七巨頭轉移。Investor's Business Daily統計了本月共同基金買入的股票榜單,數據顯示,在8月市場悄然輪動後,這些大機構並未選擇加倉七巨頭或AI板塊等大熱美股,而是轉向其他行業「押寶」潛力股。
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奈飛「後來者居上」,市場搶先押注年底漲價?
作爲曾經的「FAANG」成員之一,由於 $奈飛 (NFLX.US)$ 股價在2022年以來表現略顯暗淡,並未晉升資本垂青的七巨頭之列。不過,轉折點在2022年末、2023年初開始出現——廣告會員套餐的推出,以及對會員賬號分享的打擊力度提升,爲Netflix的業績帶來了極爲直觀的增長。
今年以來,奈飛股價也保持反攻態勢,年內漲幅接近四成,超越了七巨頭同期的平均表現。不僅如此,在美股8月的動盪中,奈飛還逆市創下新高,股價一度達到711.3美元的歷史高位。
![奈飛近兩年股價表現](https://postimg.futunn.com/news-editor-imgs/20240909/public/17258850094363078311750.png)
而爲何唯獨是奈飛,在此時得到了資金的垂青呢?實際上,近期奈飛有一系列利好消息推升股價。上週,該公司再次宣稱其正在進軍廣告市場,並在公司博客文章中透露其已獲得「2023年預付廣告銷售承諾增加150%以上」。
另外,分析師稱其年底有望提高套餐價格,尤其是考慮到該公司進軍體育領域——此舉將進一步「提高其定價權」。傑富瑞分析師表示。「我們認爲進軍NFL賽事(僅佔年度內容支出的2%)是第四季度訂閱用戶增長的重要推動力,這將進一步推動奈飛的密碼共享計劃並支持漲價。」
科技股遇冷,「聰明錢」轉向減息受益行業?
而從共同基金的青睞的其他標的中,也可看出一個明顯的趨勢——減息押注的增加。這一趨勢也與大市走勢不謀而合,聯儲局的減息按鈕即將按下,近期對於減息利好板塊的追捧也超越了此前大熱的AI科技股。
例如,本月資金流入量第二大與第五大的禮來和聯合健康,均屬於醫療保健板塊的「老牌藍籌」,這兩隻股票也是$醫療保健精選行業指數ETF-SPDR (XLV.US)$ 的前兩大重倉股; $好市多 (COST.US)$ 、 $孩之寶 (HAS.US)$ 則屬於日常消費類股,這是因爲低利率環境有利於促進消費,增加了消費者的可支配收入。隸屬於公用事業板塊的廢物管理公司 $共和廢品處理 (RSG.US)$ 也獲得強勁資金流入。
實際上,在歷史上每次減息環境中,相較於科技股,防禦性行業如公用事業、日常消費品和醫療保健更能從中受益,板塊平均漲幅在標普所有行業中排名前三。
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與這三大行業板塊掛鉤的ETF,8月的表現也全線超越標普500指數, $日常消費品精選行業指數ETF-SPDR (XLP.US)$ 升幅最高,接近6%,$公用事業精選行業指數ETF-SPDR (XLU.US)$ 、$醫療保健精選行業指數ETF-SPDR (XLV.US)$ 單月均升約5%。
高盛此前追蹤的數據也同樣反映這一趨勢。在減息預期劇烈反覆以及美股動盪之中,即使是華爾街「聰明錢」也會尋求避險港灣。對沖基金和共同基金繼續保持對美股的多頭敞口,共同基金的現金餘額佔資產的比例降至1.4%的新低,對沖基金的淨槓桿率爲72%,高於過去五年的最高水平。
此外,到第三季度初,兩者都減少了對科技巨頭的敞口,自2022年以來,首次出現對沖基金在其多頭投資組合中減少了對「科技七巨頭」的持倉。同時,兩者都增加了對醫療保健行業的投資,這一輪動提供了防禦性和除AI板塊以外的增長機會。
除以上提到的個股外,保險股 $WR柏克利 (WRB.US)$ 以及巴菲特新晉愛股 $海科航空 (HEI.US)$ 都在共同基金加倉之列,這兩隻個股都在8月動盪中創出新高,都成爲市場在防禦板塊中的「優選」。
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