投资者面临的一大问题是，如果CPI为美联储9月降息50个基点扫清道路，这是否意味着经济衰退的可能性比美联储所能承受的更大。
在影响美国利率路径的因素方面，通胀数据的影响力已经退居就业数据之后，但本周再次成为金融市场参与者心目中的头等大事。
周三公布的8月消费者价格指数（CPI）可能最终成为美联储是否会在9月政策会议上大幅降息50个基点的决定性因素。自2008年底以来，美联储从未一次性将借贷成本降低过这么多，当时美国正处于大萧条以来最严重的金融危机中。
目前，投资者面临的最大问题之一是，如果本周三的通胀数据为美联储在不到两周后降息50个基点扫清了道路，这会被视为好消息还是坏消息。
周五的数据显示，上个月新增就业岗位14.2万个，低于预期，强化了劳动力市场正在放缓的观点。该报告伴随着对7月和6月就业增长的下调，令投资者感到不安，并且未能完全解决美联储9月降息幅度可能有多大的问题。
富国银行的经济学家在上周五的一份报告中写道：“8月份的就业报告对解决本月是否会降息25个基点或50个基点的争论几乎不起作用。我们坚持降息50个基点的预期，但承认降息25个基点的可能性真实存在。”
与此同时，对美国经济放缓幅度超过预期的担忧导致美股上周五遭到抛售，创下十多年来最糟糕的9月份开局。短期美国国债收益率暴跌，基准的10年期国债收益率自2022年7月1日以来首次收于2年期国债收益率上方。
总部位于纽约、管理着约22亿美元资产的Infrastructure Capital Advisors首席执行长哈特菲尔德（Jay Hatfield）说，上周五的就业数据排除了美联储9月份降息50个基点的可能性，因为新增14.2万个就业岗位和4.2%的失业率仍符合正常的经济增长。
然而，哈特菲尔德补充说，如果美联储本月真的降息50个基点，“这意味着我们肯定会陷入衰退” ，因为政策制定者过去一直落后于曲线，并且一直坚持谨慎的降息路径。
上周五，联邦基金利率期货双向波动，因市场对如何解读美联储理事沃勒在公布数据后发表的言论感到困惑。交易员们曾短暂预计，美联储9月降息50个基点的可能性为79%，但随后他们转而认为，常规降息25个基点的可能性为71%。
摩根大通财富管理驻纽约投资策略主管Elyse Ausenbaugh和John Hancock investment Management联席首席投资策略师Emily Roland等人暗示，8月CPI报告可能是一个重要的决定因素。
管理25亿美元资产的global Investments资深投资组合经理Keith Buchanan表示，8月CPI报告“将证实或否定降息50个基点的预期，这将是很长时间以来幅度最大的一次降息。随着通胀下降，利率变得越来越具有限制性，因此将目标利率下调50个基点都不一定会让政策完全转向宽松的立场。”
布坎南上周五在电话中表示：“关键问题在于，降息50个基点是否意味着美联储在5%以上的利率水平上走得太远、走得太久，经济形势太疲软，因此出现衰退的可能性比美联储所能接受的更大。”
该投资组合经理表示，美股的市盈率仍约为21倍，也就是说，这一水平并不意味着经济即将陷入衰退，因此“所有金融资产的定价都将受到美联储下一次政策声明的措辞和基调的影响” 。金融市场参与者将“高度关注”美联储主席鲍威尔在9月18日的会后新闻发布会上所说的话，以及他是否暗示官员们“担心经济走软的速度有多快，并准备采取更多行动”。
目前，华尔街预计周三的CPI数据将为最近一系列关于通胀的好消息增添色彩。
巴克莱银行和美银证券的团队分别预计8月整体CPI年率为2.5%和2.6%，后者与市场普遍预测一致。这低于7月份的2.9%。他们还预计，在8月份环比增长约0.2%之后，核心CPI同比增速将保持在3.2%。
与此同时，美国通胀保值证券（TIPS）的收益率一直在下降 ，这些证券往往反映了市场对政府借贷成本、通胀、经济和货币政策的情绪。
根据Tradeweb的数据，上周五，10年期TIPS收益率徘徊在1.69%左右，接近去年12月底以来的最低水平。5年期TIPS收益率在过去12个月中也一直在下降，至1.64%。
5年期TIPS收益率已跌至1.7%以下 投资公司Bay Street Capital Holdings驻加利福尼亚州弗里蒙特的普通合伙人William Huston表示，他属于一年多来一直在等待降息的阵营。“确实需要降低利率，”Huston上周五在电话中表示。“在全球范围内，你会看到消费者花更少的钱，而企业减少投资。因此，降息50个基点将是受欢迎的。周三的CPI报告是未来一周的数据亮点。”
编辑/lambor
投資者面臨的一大問題是，如果CPI爲聯儲局9月減息50個點子掃清道路，這是否意味着經濟衰退的可能性比聯儲局所能承受的更大。
在影響美國利率路徑的因素方面，通脹數據的影響力已經退居就業數據之後，但本週再次成爲金融市場參與者心目中的頭等大事。
週三公佈的8月消費者價格指數（CPI）可能最終成爲聯儲局是否會在9月政策會議上大幅減息50個點子的決定性因素。自2008年底以來，聯儲局從未一次性將借貸成本降低過這麼多，當時美國正處於大蕭條以來最嚴重的金融危機中。
目前，投資者面臨的最大問題之一是，如果本週三的通脹數據爲聯儲局在不到兩週後減息50個點子掃清了道路，這會被視爲好消息還是壞消息。
週五的數據顯示，上個月新增就業崗位14.2萬個，低於預期，強化了勞動力市場正在放緩的觀點。該報告伴隨着對7月和6月就業增長的下調，令投資者感到不安，並且未能完全解決聯儲局9月減息幅度可能有多大的問題。
富國銀行的經濟學家在上週五的一份報告中寫道：「8月份的就業報告對解決本月是否會減息25個點子或50個點子的爭論幾乎不起作用。我們堅持減息50個點子的預期，但承認減息25個點子的可能性真實存在。」
與此同時，對美國經濟放緩幅度超過預期的擔憂導致美股上週五遭到拋售，創下十多年來最糟糕的9月份開局。短期美國國債收益率暴跌，基準的10年期國債收益率自2022年7月1日以來首次收於2年期國債收益率上方。
總部位於紐約、管理着約22億美元資產的Infrastructure Capital Advisors首席執行長哈特菲爾德（Jay Hatfield）說，上週五的就業數據排除了聯儲局9月份減息50個點子的可能性，因爲新增14.2萬個就業崗位和4.2%的失業率仍符合正常的經濟增長。
然而，哈特菲爾德補充說，如果聯儲局本月真的減息50個點子，「這意味着我們肯定會陷入衰退」 ，因爲政策制定者過去一直落後於曲線，並且一直堅持謹慎的減息路徑。
上週五，聯邦基金利率期貨雙向波動，因市場對如何解讀聯儲局理事沃勒在公佈數據後發表的言論感到困惑。交易員們曾短暫預計，聯儲局9月減息50個點子的可能性爲79%，但隨後他們轉而認爲，常規減息25個點子的可能性爲71%。
摩根大通财富管理駐紐約投資策略主管Elyse Ausenbaugh和John Hancock investment Management聯席首席投資策略師Emily Roland等人暗示，8月CPI報告可能是一個重要的決定因素。
管理25億美元資產的global Investments資深投資組合經理Keith Buchanan表示，8月CPI報告「將證實或否定減息50個點子的預期，這將是很長時間以來幅度最大的一次減息。隨着通脹下降，利率變得越來越具有限制性，因此將目標利率下調50個點子都不一定會讓政策完全轉向寬鬆的立場。」
布坎南上週五在電話中表示：「關鍵問題在於，減息50個點子是否意味着聯儲局在5%以上的利率水平上走得太遠、走得太久，經濟形勢太疲軟，因此出現衰退的可能性比聯儲局所能接受的更大。」
該投資組合經理表示，美股的市盈率仍約爲21倍，也就是說，這一水平並不意味着經濟即將陷入衰退，因此「所有金融資產的定價都將受到聯儲局下一次政策聲明的措辭和基調的影響」 。金融市場參與者將「高度關注」聯儲局主席鮑威爾在9月18日的會後新聞發佈會上所說的話，以及他是否暗示官員們「擔心經濟走軟的速度有多快，並準備採取更多行動」。
目前，華爾街預計週三的CPI數據將爲最近一系列關於通脹的好消息增添色彩。
巴克萊銀行和美銀證券的團隊分別預計8月整體CPI年率爲2.5%和2.6%，後者與市場普遍預測一致。這低於7月份的2.9%。他們還預計，在8月份環比增長約0.2%之後，核心CPI同比增速將保持在3.2%。
與此同時，美國通脹保值證券（TIPS）的收益率一直在下降 ，這些證券往往反映了市場對政府借貸成本、通脹、經濟和貨幣政策的情緒。
根據Tradeweb的數據，上週五，10年期TIPS收益率徘徊在1.69%左右，接近去年12月底以來的最低水平。5年期TIPS收益率在過去12個月中也一直在下降，至1.64%。
5年期TIPS收益率已跌至1.7%以下 投資公司Bay Street Capital Holdings駐加利福尼亞州弗裏蒙特的普通合夥人William Huston表示，他屬於一年多來一直在等待減息的陣營。「確實需要降低利率，」Huston上週五在電話中表示。「在全球範圍內，你會看到消費者花更少的錢，而企業減少投資。因此，減息50個點子將是受歡迎的。週三的CPI報告是未來一週的數據亮點。」
編輯/lambor
