上週聯儲局理事沃勒等講話稱「美國經濟和就業市場降溫的跡象應該被解讀爲弱化，而不是惡化」「現階段仍支持謹慎減息」，市場關於聯儲局9月減息幅度更小的預期提升。
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，靜待聯儲局減息落地，預計基本金屬價格震盪回升。預計聯儲局減息方向不變，預防式減息支撐外需，但需求預期持續波動，外需改善空間也承壓，以舊換新政策支撐內需，供給端偏緊，預計基本金屬價格震盪回升。鋼鐵供需雙弱，鋼價及成本下跌，盈利率弱修復，繼續關注供給約束。貴金屬方面，聯儲局釋放謹慎減息信號，預期的轉變對金價形成一定壓制，未來貨幣屬性和金融屬性有望繼續推升金價上行。
基本金屬：靜待聯儲局減息落地，預計基本金屬價格震盪回升。預計聯儲局減息方向不變，預防式減息支撐外需，但需求預期持續波動，外需改善空間也承壓，以舊換新政策支撐內需，供給端偏緊，預計基本金屬價格震盪回升。建議關注：洛陽鉬業(603993.SH,03993)、西部礦業(601168.SH)、金誠信(603979.SH)、中國鋁業(601600.SH,02600)、雲鋁股份(000807.SZ)、天山鋁業(002532.SZ)等。
鋼鐵：供需雙弱，鋼價及成本下跌，盈利率弱修復，繼續關注供給約束。供給端，高爐開工環比下滑，鋼廠盈利率弱修復，鐵水供給約束明顯。需求端，關注淡季結束後需求復甦。成本端，預計低盈利率繼續壓制原料採購需求。價利方面，供需格局短期弱化，購銷差價預期偏弱，供給約束預期提升，預計短期鋼價震盪爲主。建議關注：寶鋼股份(600019.SH)、華菱鋼鐵(000932.SZ)、久立特材(002318.SZ)、撫順特鋼(600399.SH)等。
貴金屬：聯儲局釋放謹慎減息信號，金價短期震盪。據Wind，美國8月失業率爲4.2%，符合預期;8月非農和ADP新增人數均低於預期，美國就業壓力持續顯露。而上週聯儲局理事沃勒等講話稱「美國經濟和就業市場降溫的跡象應該被解讀爲弱化，而不是惡化」「現階段仍支持謹慎減息」，市場關於聯儲局9月減息幅度更小的預期提升(據CME，目前聯儲局9月將聯邦基金目標利率降25BP至5.00%-5.25%的概率爲70%)，預期的轉變對金價形成一定壓制，未來貨幣屬性和金融屬性有望繼續推升金價上行。建議關注：赤峯黃金(600988.SH)、招金礦業(01818)、山東黃金(600547.SH,01787)、中金黃金(600489.SH)、銀泰黃金(000975.SZ)、興業銀錫(000426.SZ)、盛達資源(000603.SZ)等。
能源金屬：期待產業鏈備庫增加，鋰價或得到一定支撐。市場對於碳酸鋰供過於求預期不變，同時8月精礦價格重啓下行趨勢，鋰冶煉端成本亦下行，從供需差額和成本分位看，碳酸鋰價格仍具備下探空間。但新能源汽車產業鏈爲迎終端銷售旺季，備庫有望增加，或對碳酸鋰價格形成一定支撐，9月碳酸鋰價格或以企穩震盪爲主。建議關注：盛新鋰能(002240.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、永興材料(002756.SZ)、華友鈷業(603799.SH)等。
小金屬：稀土、鉬價格上漲，靜待需求回升。下半年國內稀土指標環比持平提振產業鏈信心，近期訂單回暖，未來稀土價格仍有望震盪向上。近期稀土下游訂單回暖，價格有望震盪向上。鎢價小幅下跌，下游需求有待改善，預計鎢價高位運行。上週鉬價上漲，下游不鏽鋼開啓去庫，產業鏈供需格局仍然有待優化，預計鉬價高位震盪。建議關注：金鉬股份(601958.SH)、盛和資源(600392.SH)、北方稀土(600111.SH)、金力永磁(300748.SZ)、廈門鎢業(600549.SH)等。
風險提示：宏觀經濟修復不及預期;金屬下游需求不及預期;相關礦山供應增速超預期;聯儲局加息超預期;軍工等下游需求不及預期;鐵礦石、焦煤焦炭產量不及預期;粗鋼減產情況不及預期。