薯条机新品备受期待，放量可期。公司自主研发的“薯条自动装盒机”产品，再次获得了美国餐饮协会大展颁发的“2024 年厨房科技创新奖”，意味产品在餐饮行业中已被高度认可，不仅能够提升厨房操作的效率和安全性，还有望引领行业的技术发展趋势。事件：2024H1 公司實現營業收入13.67 億元，同比+2.61%，歸母淨利潤3.47 億元，同比+28.8%；扣非後歸母淨利潤3.29 億元，同比+25.98%。
單季度看，2024Q2 實現營業收入7.35 億元，同比+0.18%，環比+16.5%；歸母淨利潤1.82 億元，同比+6%，環比+10.65%，扣非後歸母淨利潤1.71億元，同比+1.96%，環比+7.7%。
盈利能力回到歷史峯值附近，在手訂單豐富。2024Q2 毛利率45.09%（同比+3.87pct），淨利率24.76%（同比+1.38pct）主要系疫情後海運費、原材料等回歸常態，公司泰國工廠逐步投入正常使用後，且收入結構持續優化所致。在手訂單方面，2024Q2 訂單新籤順利，合同負債1.02 億元，同比+54.5%，環比+14.6%。
薯條機新品備受期待，放量可期。公司自主研發的「薯條自動裝盒機」產品，再次獲得了美國餐飲協會大展頒發的「2024 年廚房科技創新獎」，意味產品在餐飲行業中已被高度認可，不僅能夠提升廚房操作的效率和安全性，還有望引領行業的技術發展趨勢。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年實現歸母淨利潤6.5/ 7.7/ 9.0 億元，對應PE 分別爲21/ 17/ 15 倍，維持「增持」評級。
風險提示：下游需求景氣度不及預期、原材料和海運費上漲超預期等。
