期權暗示非農將在股市掀起巨浪。美銀警告，若數據呈現硬着陸情景，後果會很嚴重......
摩根士丹利的銷售交易部門表示，頭寸堆積和有關聯儲局利率決定的高度不確定性，可能會導致就業數據引發市場巨大波動。
包括Amanda Levenberg Goldsmith在內的摩根士丹利銷售和交易專家寫道：“股票期權暗示，週五的就業報告將引發市場重大變動。”他們補充稱，這樣的定價是有道理的，因爲「圍繞聯儲局在兩週內將採取多少行動的不確定性是前所未有的，至少在這個週期中是如此。」
標普500指數的引伸波幅仍低於實際波動率，暗示股市對宏觀經濟數據越來越敏感。摩根士丹利的銷售交易部門指出，期權暗示標普500指數週五將向任一方向波動1.1%，而追蹤羅素2000指數和納斯達克100指數的ETF則分別暗示上下波動幅度爲1.84%和1.37%。
標普500指數的引伸波幅低於實際波動率
投資者一直在爲週五的非農就業月度報告做準備，以評估隨着聯儲局準備放鬆政策，美國經濟是否正在走向軟着陸。掉期市場目前定價聯儲局將在下一次政策會議上減息25至50個點子。
在此之前，週四的數據顯示，美國企業增加了自2021年初以來最少的就業崗位，而每週申請失業金救濟人數低於預期。
儘管8月初經歷了幾輪波動，但資產管理公司對美股期貨的敞口仍然很高，這意味着如果就業數據不佳，風險會偏向下行。
摩根士丹利估計，從系統性宏觀策略的資金流動和倉位來看，下週美股供應量預計將達到150億-200億美元。與此同時，該部門指出，標普500指數成份股之間的相關性一直在上升，任何進一步的上升趨勢都表明，只做多的基金現在正在更積極地拋售。
「只做多的頭寸仍然是風險最大的地方，」他們說。
美國銀行的策略師警告，如果週五的美國就業數據顯示全球最大經濟體正在走向硬着陸，那麼包括英偉達內的半導體股票將面臨艱難的旅程。
以邁克爾·哈特內特 （Michael Hartnett） 爲首的策略師在一份報告中寫道，如果8月非農就業增長低於10萬人，失業率超過4.4%，這將引發股市拋售，使費城半導體指數（涵蓋英偉達、博通和超微半導體公司）跌至4000點左右，較目前的水平下降了16%。
美國銀行對費城半導體指數在就業數據硬着陸情景下的預期
如果就業報告真的展現了硬着陸情景，聯儲局可能會在本月晚些時候減息50個點子。美國銀行策略師寫道，這將使10年期美國國債收益率從目前的3.7%左右降至3%。美元兌日元和歐元等主要貨幣將走弱，油價將從每桶70美元左右暴跌至每桶60美元附近。
相比之下，15萬人至17.5萬人的「完美」就業數據將表明經濟軟着陸，並推動防禦性股票近期跑贏大盤的趨勢逆轉，這將使科技股和能源股受益。
英偉達股價今年迄今上漲了116%，近幾個月一直在坐過山車，成爲標普500指數走勢的關鍵驅動力。除了對經濟增長的擔憂外，交易員還擔心推動英偉達上漲的人工智能狂熱可能被誇大了。