上週的業績沒能提振近兩年的AI「寵兒」英偉達，反而遭到了9月股市「魔咒」迎頭痛擊：9月前兩個交易日累跌11%。「AI泡沫」質疑再起，市場對英偉達的擔憂也接踵而至。
然而，美國銀行新近報告卻認爲，至少在2026年前對AI的質疑都是徒勞的。目前市場還屬於第一波大語言模型 (LLM) 的熱潮，使用英偉達Hopper（芯片）只是開端。
美國銀行表示，最近面臨的不利環境已經讓英偉達估值看起來頗具吸引力，爲投資者提供了誘人的買入機會。英偉達仍是該行的行業首選股，目標價爲165美元，意味着還有超過50%的上漲空間。
美銀力挺英偉達：Blackwell芯片AI訓練能力有望提升4倍
Vivek Arya等美銀分析師的新近報告認爲，當前對AI資本支出和貨幣化的懷疑可以理解，但至少在2026年前這些質疑都是徒勞的。
美銀認爲，市場並不用擔心，爲推動下一代LLM（大語言模型）的成功，這些資本支出是必要的。AI資本支出不僅推動了新業務機會，還對搜索、社交和企業工作中的現有護城河和利潤池至關重要。
美銀報告寫道：
「科技行業將至少再花一兩年時間密集構建英偉達的Blackwell芯片，其AI訓練能力提升4倍，推理能力提升25倍以上。到目前爲止還屬於第一波大語言模型 (LLM) 的熱潮，使用英偉達Hopper（芯片）只是開端。」
雖然英偉達股價短期內缺乏積極的催化劑，但隨着企業客戶使用包括Hopper和Blackwell系列在內的英偉達芯片打造AI功能，其股價未來幾年有望得到支撐。報告寫道：
「（英偉達）關鍵的基本面復甦催化劑可能是未來幾周的供應鏈數據，（它們）確認 Blackwell 新產品的出貨準備就緒。」
美銀仍將英偉達列爲首選股
9月首個交易日本週二，英偉達股價收跌9.5%，市值一日縮水將近2800億美元，創美股個股市值降幅之最。
英偉達股價在發佈業績後股價下跌，凸顯投資者對該個股估值過高、收入增速的指引放緩，以及對整體AI芯片投資狂潮可持續性等多重因素的擔憂。英偉達的第三財季營收指引顯示，營收將從連續五個季度的三位數百分比增長放緩至近80%，被一些人解讀爲該司AI芯片需求降溫的跡象。業績令市場懷疑AI硬件巨額投資的可持續性。
此外，週二盤後，又傳出美國司法部向英偉達發出反壟斷調查傳票的消息，監管風險加劇的打擊下，英偉達週三未能成功反彈。
總之，未達到華爾街最高預期的業績、英偉達備受期待的Blackwell芯片存在生產問題、最近傳出的監管審查，以及投資者對AI交易的謹慎態度和整體市場波動，都成爲這輪英偉達大跌的推手。
不過，美銀報告指出，當前質疑以及不利因素結合起來可以爲投資者創造「強化的」買入機會，因爲英偉達的股價跌至過去五年來估值的最低四分位數區間。
美銀重申，英偉達是該行的行業首選股，且給予該個股買入評級，目標價爲165 美元。這一目標價意味着，美銀預計，英偉達股價將較本週三的收盤上漲約 55%。
除了美銀，還有些市場人士認爲這是抄底英偉達的好時機。Piper Sandler機構分析師Harsh Kumar仍看好英偉達，指出市場對英偉達Hopper芯片的需求強勁，預計在財年下半年將進一步增長。同時，Blackwell芯片的收入基本步入正軌。
Wedbush證券分析師Daniel Ives稱，英偉達的芯片已經成爲IT領域的新石油和新黃金，它的芯片推動了AI能革命，並且是目前唯一的選擇。
本週四，英偉達股價盤初曾跌近1.4%，後迅速轉漲，早盤刷新日高時，日內漲逾3.2%，後回吐多數漲幅，收漲逾0.9%，在連跌兩日後反彈，走出連續兩日刷新的8月9日以來收盤低位。
編輯/new