上週的業績沒能提振近兩年的AI「寵兒」英偉達,反而遭到了9月股市「魔咒」迎頭痛擊:9月前兩個交易日累跌11%。「AI泡沫」質疑再起,市場對英偉達的擔憂也接踵而至。
然而,美國銀行新近報告卻認爲,至少在2026年前對AI的質疑都是徒勞的。目前市場還屬於第一波大語言模型 (LLM) 的熱潮,使用英偉達Hopper(芯片)只是開端。
美國銀行表示,最近面臨的不利環境已經讓英偉達估值看起來頗具吸引力,爲投資者提供了誘人的買入機會。英偉達仍是該行的行業首選股,目標價爲165美元,意味着還有超過50%的上漲空間。
美銀力挺英偉達:Blackwell芯片AI訓練能力有望提升4倍
Vivek Arya等美銀分析師的新近報告認爲,當前對AI資本支出和貨幣化的懷疑可以理解,但至少在2026年前這些質疑都是徒勞的。
美銀認爲,市場並不用擔心,爲推動下一代LLM(大語言模型)的成功,這些資本支出是必要的。AI資本支出不僅推動了新業務機會,還對搜索、社交和企業工作中的現有護城河和利潤池至關重要。
美銀報告寫道:
「科技行業將至少再花一兩年時間密集構建英偉達的Blackwell芯片,其AI訓練能力提升4倍,推理能力提升25倍以上。到目前爲止還屬於第一波大語言模型 (LLM) 的熱潮,使用英偉達Hopper(芯片)只是開端。」
雖然英偉達股價短期內缺乏積極的催化劑,但隨着企業客戶使用包括Hopper和Blackwell系列在內的英偉達芯片打造AI功能,其股價未來幾年有望得到支撐。報告寫道:
「(英偉達)關鍵的基本面復甦催化劑可能是未來幾周的供應鏈數據,(它們)確認 Blackwell 新產品的出貨準備就緒。」
美銀仍將英偉達列爲首選股
9月首個交易日本週二,英偉達股價收跌9.5%,市值一日縮水將近2800億美元,創美股個股市值降幅之最。
英偉達股價在發佈業績後股價下跌,凸顯投資者對該個股估值過高、收入增速的指引放緩,以及對整體AI芯片投資狂潮可持續性等多重因素的擔憂。英偉達的第三財季營收指引顯示,營收將從連續五個季度的三位數百分比增長放緩至近80%,被一些人解讀爲該司AI芯片需求降溫的跡象。業績令市場懷疑AI硬件巨額投資的可持續性。
此外,週二盤後,又傳出美國司法部向英偉達發出反壟斷調查傳票的消息,監管風險加劇的打擊下,英偉達週三未能成功反彈。
總之,未達到華爾街最高預期的業績、英偉達備受期待的Blackwell芯片存在生產問題、最近傳出的監管審查,以及投資者對AI交易的謹慎態度和整體市場波動,都成爲這輪英偉達大跌的推手。
不過,美銀報告指出,當前質疑以及不利因素結合起來可以爲投資者創造「強化的」買入機會,因爲英偉達的股價跌至過去五年來估值的最低四分位數區間。
美銀重申,英偉達是該行的行業首選股,且給予該個股買入評級,目標價爲165 美元。這一目標價意味着,美銀預計,英偉達股價將較本週三的收盤上漲約 55%。
除了美銀,還有些市場人士認爲這是抄底英偉達的好時機。Piper Sandler機構分析師Harsh Kumar仍看好英偉達,指出市場對英偉達Hopper芯片的需求強勁,預計在財年下半年將進一步增長。同時,Blackwell芯片的收入基本步入正軌。
Wedbush證券分析師Daniel Ives稱,英偉達的芯片已經成爲IT領域的新石油和新黃金,它的芯片推動了AI能革命,並且是目前唯一的選擇。
本週四,英偉達股價盤初曾跌近1.4%,後迅速轉漲,早盤刷新日高時,日內漲逾3.2%,後回吐多數漲幅,收漲逾0.9%,在連跌兩日後反彈,走出連續兩日刷新的8月9日以來收盤低位。
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