该行认为，公司销售有韧性，投资谨慎聚焦，未来随着2022年后的优质项目入市结转，业绩预计逐步改善。考虑毛利率和减值压力，调整公司2024/2025/2026年归母净利润至33.4/39.2/44.3亿元(原为36.1/47.0/55.0亿元)，同比增速分别为7.2%、17.2%和13.1%。公司股票现价对应PE估值为4.5/3.9/3.4倍，维持“买入”评级。金吾財訊 | 國金證券發研報指，綠城中國(03900)發佈2024年8月運營數據報告，2024年1-8月總銷售金額1656億元，同比-2.9%，其中自投銷售1045億元，同比-11.4%；代建銷售611億元，同比+16.4%。
該行表示，1H24公司總合同銷售金額1265億元，同比-5.7%，其中自投銷售金額854億元，同比-13.0%(TOP100房企平均增速-42%)，自投排名升至行業第6(2023年第7)。聚焦核心，1H24年一二線城市銷售額佔比80%，在13個城市銷售進入當地前十。回款高效，1H24銷售回款率103%，居行業高位，有效支撐現金流及再投資。
該行續指，1H24公司新增15個項目，權益拿地金額154億元，預計新增貨值333億元。聚焦核心城市拿地，1H24核心二線拿地貨值佔比94%，分佈在杭州、西安、蘇州等8個城市。截至1H24，公司總土儲項目151個，總建面3193萬方，可售建面2143萬方，其中一二線城市貨值佔比79%,長三角區域佔比57%，北上杭等十大戰略核心城市佔比55%。
該行認爲，公司銷售有韌性，投資謹慎聚焦，未來隨着2022年後的優質項目入市結轉，業績預計逐步改善。考慮毛利率和減值壓力，調整公司2024/2025/2026年歸母淨利潤至33.4/39.2/44.3億元(原爲36.1/47.0/55.0億元)，同比增速分別爲7.2%、17.2%和13.1%。公司股票現價對應PE估值爲4.5/3.9/3.4倍，維持「買入」評級。
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