出售锐凌无线规避经营风险。全球贸易纷争及摩擦加剧，锐凌无线的部分客户提出担忧希望公司采取措施消除风险。因此，公司于7 月公告以1.5 亿美元的价格出售锐凌无线的境外车载前装无线通信模组业务，以避免出现大额商誉减值的风险，另同时回笼资金，从而最大限度维护公司和股东的利益。我们认为，广和通积极应对当前国际市场环境的复杂变化，将海外经营风险相对较高的车载业务进行及时剥离，有效规避了业务经营风险，符合公司和股东的远期利益。事件：公司8 月28 日晚發佈《2024 年半年度報告》，公司實現營業收入40.75億元，同比上升5.42%；歸屬上市公司股東的淨利潤3.33 億元，同比上升10.17%；歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3.16 億元，同比上升11.45%。
經營性淨現金流顯著改善。2024 上半年，公司加強新產品在物聯網細分市場的推廣應用以及與行業生態合作伙伴的緊密合作，實現營收和淨利穩健增長。
經營活動產生的現金流量淨額爲3.38 億元，同比增長150.87%，現金流狀況改善顯著，主要是由於公司加強應收賬款，同時供應商給予更好的信用政策。
出售銳凌無線規避經營風險。全球貿易紛爭及摩擦加劇，銳凌無線的部分客戶提出擔憂希望公司採取措施消除風險。因此，公司於7 月公告以1.5 億美元的價格出售銳凌無線的境外車載前裝無線通信模組業務，以避免出現大額商譽減值的風險，另同時回籠資金，從而最大限度維護公司和股東的利益。我們認爲，廣和通積極應對當前國際市場環境的複雜變化，將海外經營風險相對較高的車載業務進行及時剝離，有效規避了業務經營風險，符合公司和股東的遠期利益。
不斷完善邊緣算力產品矩陣。公司堅持自主研發以保持公司核心競爭力和市場領先地位，2024 上半年研發投入達3.88 億元，同比增長10.78%。公司發佈多款基於高通平台的Linux 邊緣AI 解決方案，發佈基於高通高算力芯片的具身智能機器人開發平台Fibot。公司智能模組SC126 助力割草機器人商用落地，將廣泛應用於戶外花園、家庭庭院、公共綠地等場所。
堅持創新發展核心業務。公司現階段研發投入主要在三方面：（1）通信技術：
公司大力投入5G RedCap 產品，將率先在電力、視頻安防、可穿戴等領域應用。此外，公司在衛星通信、V2X 車路協同、低空經濟等領域均有相關的佈局。（2）端側AI：公司2019 年成立了智能模組產品線，未來將加大相關研發投入，提高收入佔比。（3）機器人：公司2023 年成立了智能計算產品線，目前以智能割草機爲突破點，進行技術積累複用。
投資建議：公司致力於發展集成通信能力的邊緣智能計算整體解決方案，公司優秀的戰略選擇和精細化管理能力支撐公司長期發展，未來發展前景可期。我們預計2024-2026 年公司歸母淨利潤分別爲7.05 億元/5.91 億元/7.48 億元，對應增速分別爲25%/-16%/27%，對應PE 分別爲11.8X/14.0X/11.1X，維持「強烈推薦」投資評級。
風險提示：市場競爭加劇風險、下游需求波動風險、全球經貿摩擦風險。
