光大證券對阿里巴巴FY2025-27歸屬於普通股股東淨利潤的預測854.49/907.02/945.62億元。
智通財經APP獲悉,光大證券發佈研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988)「買入」評級,淘寶天貓新增微信支付,有利於進一步完善平台生態,提高消費者購物體驗,暫維持對公司FY2025/FY2026/FY2027歸屬於普通股股東淨利潤的預測854.49/907.02/945.62億元。公司組織架構和發展戰略逐漸明晰,9月4日恒生指數新增港股通指數快速納入規則後,阿里巴巴-W有望加快納入恒生港股通指數進程。
光大證券主要觀點如下:
發佈意見徵集,淘寶天貓計劃新增微信支付
9月4日,淘寶網、天貓分別發佈《關於淘寶網新增微信支付能力的意見徵集》及《關於天貓新增微信支付能力的意見徵集》稱,爲提升消費者購物體驗,淘寶天貓計劃新增微信支付能力,並於本意見徵集結束後,進行平台規則調整,本次調整將覆蓋全體淘寶和天貓商家。
7月下旬,淘天集團曾宣佈,從2024年9月1日起開始對淘寶和天貓平台已確認的交易收取0.6%的基礎軟件服務費,同時取消僅對天貓平台商家收取的分爲3萬和6萬兩檔的年費。此舉有利於增厚淘天集團收入利潤,同時有利於微信支付計劃的順利推進。
符合互聯互通大趨勢,提升消費者購物體驗
工信部於2021年9月9日下午召開「屏蔽網址鏈接問題行政指導會」,要求限期內各平台須按標準解除屏蔽。阿里巴巴、騰訊、字節跳動、百度、華爲、小米、陌陌、360、網易等企業悉數參會。2021年8月,淘寶APP接入銀聯雲閃付。同時,阿里旗下餓了麼、優酷、大麥、考拉海購、書旗等應用均已接入微信支付。當時淘特、閒魚、盒馬等App也已申請接入微信支付,在等待微信審核。此次淘寶天貓計劃新增微信支付,符合互聯互通大趨勢,有利於構築更加良性的互聯網生態,進一步提升消費購物體驗。2024年8月30日,國家市場監督管理總局發佈公告,宣佈阿里巴巴集團完成三年整改,取得良好成效。
對於支付寶而言,開放有利於進一步打開支付寶發展空間,9月4日,美團旗下「美團外賣」「美團買藥」「美團充電寶」「美團騎行」「美團跑腿」「美團酒店」等六大核心業務上線支付寶小程序。同時,支付寶稱會與淘天集團繼續深化戰略合作,且不僅在支付產品,也將在互聯網技術、AI技術產品和更廣泛的生態加大開放合作。
風險提示:新業務發展不及預期,業內競爭加劇,直播電商衝擊。