最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司蔡明子,古意涵近期對國際醫學進行研究併發布了研究報告《收入增長穩健，毛利率回升，預計季度扭虧在即》，本報告對國際醫學給出買入評級，當前股價爲4.24元。
國際醫學(000516)
投資要點
8月27日，公司發佈2024年半年報：2024H1營業收入24.2億元（+9.53%），歸母淨利潤-1.74億元（+21.89%），扣非淨利潤-1.39億元（+45.50%），經營現金流淨額5.26億元（+28.08%）。對應2024Q2營業收入12.48億元（+8.42%），歸母淨利潤-0.69億元（+53.43%），扣非淨利潤-0.49億元（+67.63%）。
從診療量來看，2024H1門急診爲125萬（同比+17.15%，下同）住院量10萬（+16.76%），其中高新醫院門急診爲56萬（+3.32%），住院量3.24萬（+6.23%）；中心醫院門急診爲68.97萬（+31.48%），住院量6.79萬（+22.56%）。分季度來看，2024Q2門急診爲64.34萬環比增長5.85%，住院量5.14萬，環比增長5.11%，診療量仍呈現季度增長趨勢。
拆分醫院收入來看，2024H1高新醫院收入7.72億元（+8.69%）淨利潤0.49億元（+43.63%）；中心醫院收入16.34億元（+14.68%）淨利潤-0.78億元（減虧0.76億元）。
盈利能力方面，2024Q2毛利率爲11.04%（環比+3.2pct，同比+3.67pct），規模效應進一步提升。費率方面，2024Q2期間費率環比下降0.65pct，銷售費用率爲0.87%（-0.33pct，同比，下同），管理費用率爲10.85%（-1.92pct），研發費用率爲0.16%（-0.17pct），財務費用率爲3.62%（-2.05pct）。
現金流方面，2024H1經營現金流淨額爲5.26億元（+28%），投資現金流淨額爲-3.14億元（+26%），主要爲購建固定資產等支付現金，籌資現金流淨額爲-4.89億元（-20%），主要爲償還債務支付現金。截至2024年6月底，公司期末現金及現金等價物爲6.67億元（同比2023年底-29%）。
專科發展佈局不斷優化，精細化管理促進效能提升
中心醫院積極拓展服務領域，新增中醫綜合科、綜合康復二科、血液透析室二區，成立氣道管理中心、腦-腸軸交互異常疾病腦電研究中心，開設藥學門診、病理門診等24個專病門診。此外，質子項目建設取得新進展，治療系統核心部件——迴旋加速器已成功完成吊裝，質子治療系統進入精密安裝、調試和驗收階段。
高新醫院三甲複審穩步推進，對三甲指標中涉及指標進行逐一校驗，啓動三甲複審自評工作；加大精細化管理，臨床路徑管理擴增至42個科室，新增123個病種模板，加強科室成本控制，實現醫院管理效能優化提升。
盈利預測
考慮到2023年同期，尤其Q1，新冠診療患者較多（大部分有併發症），導致同期基數較高，我們調整2024-2026年盈利預測，預計公司2024-2026年收入分別爲52.4/59.7/68.2億元，歸母淨利潤分別爲-2.36/0.02/1.88億元，當前最新收盤價對應PS分別爲1.83/1.61/1.41倍，維持「買入」評級。
風險提示：
醫保控費趨嚴，住院量爬坡速度不如預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券朱國廣研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲70.37%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利8100萬，根據現價換算的預測PE爲106。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價爲4.83。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
