由于昨日两项制造业PMI数据引发了市场对美国经济增长放缓的担忧，美股市场大跌，其中纳指跌超3%，而黄金价格则同步回调。
高盛分析师Stephen Quinn本周在一份题为“Go for Gold”的报告中表示，商品中黄金价格上涨的可能性最高，预计2025年初触及2700美元/盎司的目标价。
高盛“携”三大理由预言金价明年初将触及2700美元
高盛做出该预测主要出于以下三个原因：
美国债务危机：我们认为，由于对美国金融制裁和美国主权债务的担忧，自2022年中期以来全球央行购金量增加了两倍，这是结构性的，无论担忧是否发生，这种情况都将继续下去。
美联储降息：美联储降息将吸引西方资本重返黄金市场，而过去两年金价大幅上涨的势头基本没有出现这种现象。
对冲价值：黄金为投资组合提供了重要的对冲价值，以抵御关税、美联储从属风险和债务担忧等地缘政治冲击。
对于美债危机导致的央行购金，世界黄金协会（WGC）EMEA高级分析师Krishan Gopaul指出，近几个月来，各国央行仍在继续积累黄金。
他表示：“尽管随着金价继续攀升至历史新高，报告的需求总体水平有所降温，但需求仍然是积极的。”这一承诺在7月份得到延续，根据国际货币基金组织（IMF）和公开数据，全球央行的官方储备净增37吨。这代表了206%的增长，是自1月份（45吨）以来的最高月度总量。”
对于美联储降息，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为61.0%，降息50个基点的概率为39.0%。
而据平安证券，从历史数据看，美联储降息周期开启后6个月内，黄金的平均收益率明显高于其他资产，胜率为100%，在降息周期中表现出绝对优势。
据美国银行全球研究部门8月底的数据显示，黄金ETF基金今年迄今的总体趋势实际上出现了25亿美元的资金流出，这表明推动黄金上涨潜在的力量来自传统资金流之外，即央行购金。若美联储开始降息，将吸引西方资本重返黄金市场，推动黄金价格走高。
而在对冲价值方面，Alamos Gold首席执行官John McCluskey则将国际政治动荡和不安，以及美国债务问题和经济实力，列为长期推动金价创下新高的因素：
“近几个月来，美国债务呈指数级增长，目前已超过35万亿美元，”他补充道。“再加上美联储预期降息、即将到来的美国大选，以及对美国经济日益加深的担忧，这些因素都可能进一步提高黄金的潜在涨幅。”
“我自己已经公开预测，到今年年底金价将达到每盎司2650美元，”拥有35年以上黄金开采行业经验的McCluskey说道。
机构纷纷预计金价将进一步上涨
美国银行商品策略团队认为，金价走势符合其原有估计，维持明年突破3000美元/盎司的预测不变。美银团队去年底发表报告，估计金价在2025年可望上试3000美元/盎司以上水平。
金价今年曾升穿2500美元/盎司，创下纪录新高。美银称，尽管成交表现未配合，仍有信心未来12个月至18个月，金价有力挑战3000美元关。
团队认为，未来推动金价上升的动力并不是来自商业性买盘，而是非商业性需求。报告指出，流入黄金挂钩交易所买卖基金(ETF)的资金增加，加上伦敦金银市场协会(LBMA)结算量上升，反映有关需求强烈。美银利率策略团队指出，美联储减息可能性牵动债息大幅波动，对金价长远也有正面效应。
麦格理则预期，美国联储局将进入减息周期，近期疲弱的经济数据将引发较预期快或更大幅度的政策宽松，将延续金价的强势。该行大宗商品团队目前预测金价将进一步上升，今明两年将达到至每盎司2277美元及2425美元，强调黄金是短期内的赢家。报告指出，黄金在过去一年的表现跑赢大多数大宗商品，目前仅在8月初略有下跌，认为随着减息周期将至，市场对于经济能否实现“软着陆”的担忧日渐升温，金价仍有上行空间。
如何把握黄金价格的上涨机会？
港股方面，麦格理发布研究报告称，首次给予 $招金矿业 (01818.HK)$ 、 $山东黄金 (01787.HK)$ 及 $紫金矿业 (02899.HK)$ “跑赢大市”评级，H股目标价分别为18港元、19港元及21港元，当中将招金列为首选股。
美股方面， $哈莫尼黄金 (HMY.US)$ 周一发布声明表示，随着黄金价格屡创新高，以及这家全球范围内的主要黄金生产商的黄金产量不断增加，上一财年利润规模(即每股收益)可能同比大幅增长78%。公司预计截至6月份的财年12个月内每股收益高达13.88兰特(大约0.78美元)，远远高于截至去年同期的财年每股收益7.80兰特。哈莫尼黄金将于9月5日正式发布财务报表。
而在黄金ETF方面，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett值得考虑的潜在黄金ETF有 $ISHARES GOLD TRUST MICRO (IAUM.US)$ 和 $SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM.US)$ ，Hartnett称其为“顶级”。不同黄金ETF的具体区别，可参考以下内容：
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编辑/Jeffy
由於昨日兩項製造業PMI數據引發了市場對美國經濟增長放緩的擔憂，美股市場大跌，其中納指跌超3%，而黃金價格則同步回調。
高盛分析師Stephen Quinn本週在一份題爲「Go for Gold」的報告中表示，商品中黃金價格上漲的可能性最高，預計2025年初觸及2700美元/盎司的目標價。
高盛「攜」三大理由預言金價明年初將觸及2700美元
高盛做出該預測主要出於以下三個原因：
美國債務危機：我們認爲，由於對美國金融制裁和美國主權債務的擔憂，自2022年中期以來全球央行購金量增加了兩倍，這是結構性的，無論擔憂是否發生，這種情況都將繼續下去。
聯儲局減息：聯儲局減息將吸引西方資本重返黃金市場，而過去兩年金價大幅上漲的勢頭基本沒有出現這種現象。
對沖價值：黃金爲投資組合提供了重要的對沖價值，以抵禦關稅、聯儲局從屬風險和債務擔憂等地緣政治衝擊。
對於美債危機導致的央行購金，世界黃金協會（WGC）EMEA高級分析師Krishan Gopaul指出，近幾個月來，各國央行仍在繼續積累黃金。
他表示：「儘管隨着金價繼續攀升至歷史新高，報告的需求總體水平有所降溫，但需求仍然是積極的。」這一承諾在7月份得到延續，根據國際貨幣基金組織（IMF）和公開數據，全球央行的官方儲備淨增37噸。這代表了206%的增長，是自1月份（45噸）以來的最高月度總量。”
對於聯儲局減息，據CME「聯儲局觀察」，聯儲局9月減息25個點子的概率爲61.0%，減息50個點子的概率爲39.0%。
而據平安證券，從歷史數據看，聯儲局減息週期開啓後6個月內，黃金的平均收益率明顯高於其他資產，勝率爲100%，在減息週期中表現出絕對優勢。
據美國銀行全球研究部門8月底的數據顯示，黃金ETF基金今年迄今的總體趨勢實際上出現了25億美元的資金流出，這表明推動黃金上漲潛在的力量來自傳統資金流之外，即央行購金。若聯儲局開始減息，將吸引西方資本重返黃金市場，推動黃金價格走高。
而在對沖價值方面，Alamos Gold首席執行官John McCluskey則將國際政治動盪和不安，以及美國債務問題和經濟實力，列爲長期推動金價創下新高的因素：
「近幾個月來，美國債務呈指數級增長，目前已超過35萬億美元，」他補充道。「再加上聯儲局預期減息、即將到來的美國大選，以及對美國經濟日益加深的擔憂，這些因素都可能進一步提高黃金的潛在漲幅。」
「我自己已經公開預測，到今年年底金價將達到每盎司2650美元，」擁有35年以上黃金開採行業經驗的McCluskey說道。
機構紛紛預計金價將進一步上漲
美國銀行商品策略團隊認爲，金價走勢符合其原有估計，維持明年突破3000美元/盎司的預測不變。美銀團隊去年底發表報告，估計金價在2025年可望上試3000美元/盎司以上水平。
金價今年曾升穿2500美元/盎司，創下紀錄新高。美銀稱，儘管成交表現未配合，仍有信心未來12個月至18個月，金價有力挑戰3000美元關。
團隊認爲，未來推動金價上升的動力並不是來自商業性買盤，而是非商業性需求。報告指出，流入黃金掛鉤交易所買賣基金(ETF)的資金增加，加上倫敦金銀市場協會(LBMA)結算量上升，反映有關需求強烈。美銀利率策略團隊指出，聯儲局減息可能性牽動債息大幅波動，對金價長遠也有正面效應。
麥格理則預期，美國聯儲局將進入減息週期，近期疲弱的經濟數據將引發較預期快或更大幅度的政策寬鬆，將延續金價的強勢。該行大宗商品團隊目前預測金價將進一步上升，今明兩年將達到至每盎司2277美元及2425美元，強調黃金是短期內的贏家。報告指出，黃金在過去一年的表現跑贏大多數大宗商品，目前僅在8月初略有下跌，認爲隨着減息週期將至，市場對於經濟能否實現「軟着陸」的擔憂日漸升溫，金價仍有上行空間。
如何把握黃金價格的上漲機會？
港股方面，麥格理髮布研究報告稱，首次給予 $招金礦業 (01818.HK)$ 、 $山東黃金 (01787.HK)$ 及 $紫金礦業 (02899.HK)$ 「跑贏大市」評級，H股目標價分別爲18港元、19港元及21港元，當中將招金列爲首選股。
美股方面， $哈莫尼黃金 (HMY.US)$ 週一發佈聲明表示，隨着黃金價格屢創新高，以及這家全球範圍內的主要黃金生產商的黃金產量不斷增加，上一財年利潤規模(即每股收益)可能同比大幅增長78%。公司預計截至6月份的財年12個月內每股收益高達13.88蘭特(大約0.78美元)，遠遠高於截至去年同期的財年每股收益7.80蘭特。哈莫尼黃金將於9月5日正式發佈財務報表。
而在黃金ETF方面，美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett值得考慮的潛在黃金ETF有 $ISHARES GOLD TRUST MICRO (IAUM.US)$ 和 $SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM.US)$ ，Hartnett稱其爲「頂級」。不同黃金ETF的具體區別，可參考以下內容：
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編輯/Jeffy
