金吾財訊 | 東方證券發研報指，百度集團(09888)發佈24Q2業績，實現收入339.3億(yoy-0.4%)，略低於一致預期341.1億；調整後淨利潤74.0億元，高於一致預期66.8億，non-gaapmargin爲21.8%，利潤增長超市場預期。
該行表示，24Q2百度收入339.3億(yoy-0.4%)，百度核心實現收入266.9億(yoy+1.1%，一致預期爲yoy+0.2%)，其中廣告營銷實現收入192億(yoy-2.0%，好於yoy-2.9%的預期)，非營銷收入74.9億元(yoy+10%)，主要由智能雲業務帶動，百度雲業務營收同比增長14%至51億元，受益於一站式企業級大模型平台使用量的顯着增長，AI給智能雲業務貢獻的收入約佔9%(24Q1爲6.9%)。
該行續指，24Q2蘿蔔快跑的自動駕駛訂單達到約899千單(yoy+26%)。截至2024年7月28日，累計提供的自動駕駛出行服務訂單已超過700萬單。
該行考慮到公司廣告業務受宏觀經濟不利影響，該行預計公司調整後歸母淨利潤爲274/292/303億元(24-25年原預測值260/305億元)，選取國內外頭部互聯網和人工智能相關公司。24年調整後PE爲12x，對應公司市值3387億元，港幣兌人民幣0.91，目標價132.37港元，維持「買入」評級。