①全球最大養老基金之一——日本政府養老金投資基金（GPIF）可能會加大對日本國內股票的購買力度，並減少對外國債券的投資。這一趨勢可能會對全球市場產生影響；②只要GPIF將日股的配置目標上調5個百分點，就可能轉化爲超過10萬億日元（約合690億美元）的淨購買量。
據彭博調查顯示，全球最大養老基金之一——日本政府養老金投資基金（GPIF）可能會加大對日本國內股票的購買力度，並減少對外國債券的投資。這一趨勢可能會對全球市場產生影響。
GPIF可能加大對日股的投資
GPIF此前是全球最大的養老金基金，其資產規模高達1.75萬億美元。由於日元在今年早些時候下跌，GPIF暫時失去了這一寶座。但隨着日元近期反彈，GPIF可能已經重新奪回了全球最大養老基金的地位。
GPIF大約每五年審查一次資產配置目標，上一次公佈資產配置計劃是在2020年3月31日，即新的五年期開啓的前一天。目前，GPIF將資產平均分配到日本和海外的債券和股票等四類資產中。
在接受調查的21位分析師中，近一半的人認爲，作爲明年4月份開始的投資組合調整的一部分，日本政府養老金投資基金將把日本股票的配置目標從目前的25%水平上調。他們預計，GPIF增加投資外國債券的可能性很小，因爲這將涉及出售日元，可能會削弱日元。
在日本央行7月底加息後，日股一度暴跌，$日經225 (.N225.JP)$指數一度創下數十年來最大單日跌幅。儘管過去一個月以來，日股已經逐步從當時的暴跌中反彈，但本週三，日股再次大跌，令投資者擔憂日股前景可能存在不穩定性風險。
在這一背景下，即便GPIF只是對日本股票小幅增持，也會提振市場人氣。只要GPIF將日股的配置目標上調5個百分點，就可能轉化爲超過10萬億日元（約合690億美元）的淨購買量。
「GPIF的任何舉措都會產生巨大影響，」東京NLI研究所首席股票策略師Shingo Ide表示，「自GPIF上次增加對日本股票的配置以來，已經過去了10年。」
可能將增持日債、減配外債
所有接受調查的分析師都預計，GPIF將維持或增持日股，一些分析師表示，日本政府可能也希望該基金增持日股，以幫助減輕養老金負擔，並跟上通脹加速的步伐——儘管GPIF號稱其唯一使命是爲養老金領取者服務，但分析師表示，該基金很難忽視政府的意見。
此外，60%的分析師表示，GPIF可能會在官方聲明發布之前就提前先進行調倉，就像2014年那樣。2014年，GPIF基金在10月份發佈聲明，但在這之前就開始買入日本股票。
在國債方面，多數受訪者表示，鑑於日本央行3月17年來首次升息後日債收益率攀升，日本債券可能仍將是GPIF投資組合的主要組成部分。
考慮到日本央行準備在2026年第一季度之前逐步減少債券購買，一些人懷疑，日本政府可能希望GPIF購買更多日債。
在2020年的評估中，該基金將日本債券從35%削減至25%，將外國債券從15%增加至25%，原因是當時日本央行激進的貨幣寬鬆政策導致日本債券收益率大幅下降。而如今，隨着日本央行貨幣政策轉向，GPIF的資產配置方向可能也會發生調轉。
編輯/Rocky