积极响应环保政策，多措并举减少碳排放量。2024H1，为符合国家能源可持续发展战略要求，公司积极采取措施减少碳排放量。目前公司在现有厂房设置配套光伏发电系统，效益明显。公司利用聚酯装置和PTA 装置实行余热发电，效益可嘉。公司与杭州胄天科技公司全面展开合作， 安装量身定制EnersizePlatform 能效监测系统，，并结合压缩空气系统专家的工厂实地分析，减少电能浪费。投資要點：
事件：公司發佈2024 年半年報。實現營收312.72 億元，同比+10.96%，環比-6.05%；實現歸母淨利6.047 億元，同比+26.17%，環比-0.37%。
收入整體呈上升趨勢，PTA 銷量有所下降。2024H1，公司POY 銷量232.68萬噸，同比+8.73%；FDY 銷量69.94 萬噸，同比+2.85%；DTY 銷量36.15萬噸，同比+2.18%；短纖銷量62.27 萬噸，同比+25.75%；PTA 銷量22.65萬噸，同比-4.55%。價格方面。POY 價格爲6885.30 元/噸，同比+1.99%；FDY 價格爲7793.80 元/噸，同比+3.01%；DTY 價格爲8772.99 元/噸，同比+4.80%；短纖價格爲6554.31 元/噸，同比+1.88%；PTA 價格爲5211.51 元/噸，同比+2.13%。收入方面。POY 收入爲160.21 億元，同比+10.90%；FDY收入爲54.51 億元，同比+5.95%；DTY 收入爲31.72 億元，同比+7.07%；短纖收入爲40.82 億元，同比+28.12%；PTA 收入爲11.80 億元，同比-2.53%。
積極響應環保政策，多措並舉減少碳排放量。2024H1，爲符合國家能源可持續發展戰略要求，公司積極採取措施減少碳排放量。目前公司在現有廠房設置配套光伏發電系統，效益明顯。公司利用聚酯裝置和PTA 裝置實行餘熱發電，效益可嘉。公司與杭州胄天科技公司全面展開合作， 安裝量身定製EnersizePlatform 能效監測系統，，並結合壓縮空氣系統專家的工廠實地分析，減少電能浪費。
盈利預測與投資評級。我們預計公司2024~2026 年EPS 分別爲1.04 元、1.55元、1.72 元，2024 年BPS 11.51 元，按照2024 年EPS 以及12-14 倍PE，對應合理價值區間12.48-14.56 元（對應2024 年PB 1.1-1.3 倍），維持「優於大市」投資評級。
風險提示：項目建設進展不及預期；產品價格大幅波動。
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