證券之星消息，2024年9月2日國科天成（301571）發佈公告稱國泰君安證券股份有限公司研究所周明頔、易知投資研究員 徐志國於2024年8月30日調研我司。
具體內容如下：
公司董事會秘書王啓林先生介紹公司基本情況： 公司主要從事紅外光電領域的研發、生產、銷售與服務業務。公司光電業務持續向上遊核心器件領域拓展並取得多項重大進展，公司以製冷紅外技術爲核心，爲下游客戶提供製冷型紅外機芯、整機、電路模塊等產品以及探測器、鏡頭等零部件，公司產品和服務廣泛應用於邊防及要地偵查監測、光電吊艙、衛星光學載荷、紅外導引頭、執法裝備、商業航天、科學研究等對性能要求較高的軍用領域及特種領域。除光電業務外，公司還開展了遙感數據應用、信息系統開發和衛星導航接收機研製等其他業務作爲補充。 爲進一步完善紅外產業鏈佈局並實現核心零部件更深入的做精做強從而實現全面的自主可控，2023年公司持續創新並不斷向上遊探測器、鏡頭鏡片、光電芯片等核心領域拓展，於 2023 年成功研製出 T2SL 製冷型探測器、非製冷型探測器並建立鏡頭鏡片等精密光學器件的生產加工能力。 未來，公司將持續以光電業務爲核心，堅持自主創新，構建高質量的產業生態，進一步加快技術迭代，提高新產品、新技術的產業優質健康發展，持續向上遊核心器件領域拓展並深度完善產業鏈佈局，切實提高關鍵零部件的自主可控供應能力，持續優化科研資源配置，不斷提高公司的技術創新能力，推動產業鏈、創新鏈、價值鏈深度融合，力爭在光電領域打造成爲國內領先企業，從而實現企業的可持續發展。 本次調研交流的主要內容：問：請介紹一下公司的業務情況：
答：公司是一家主要從事紅外光電領域的研發、生產、銷售與服務業務的國家級專精特新小巨人企業。公司持續向上遊核心器件領域拓展並取得多項重大進展，其中（1）在製冷紅外領域，公司經長期佈局和人才引進，已於 2023年成功研製出 T2SL 製冷型探測器並開始自建產線。T2SL探測器是目前紅外行業最前沿的探測器技術之一，公司作爲國內極少掌握該項技術的紅外企業之一，將有力提升在國內製冷紅外領域的市場地位和競爭力；（2）在非製冷紅外領域，由於國內非製冷紅外市場競爭相對激烈且下游領域客戶對價格敏感度較高，公司已於 2023年研製出一款高性價比的非製冷型探測器，將有力提升公司非製冷紅外產品的性價比和市場競爭力；（3）在精密光學領域，公司使用自有資金爲子公司天桴光電投資建設了一條精密光學加工線，具備了鏡片精密加工能力並設計開發了多款鏡頭產品，將有效提升公司在光學領域的競爭力。
問：請介紹一下公司在光電領域的具體產品：
答：光電業務方面，公司紅外產品主要包括紅外整機、機芯和成像電路等，上述產品在功能和構成上存在遞進關係，其中整機主要由機芯和鏡頭構成，具有完整成像功能；機芯又名探測器組件，主要由探測器和成像電路構成，探測器主要將光信號轉化爲電信號，成像電路主要對探測器輸出的信號進行採集、放大、模數轉換、圖像處理、視頻編碼等處理並提高成像效果。
公司製冷型機芯主要由探測器和公司設計開發的成像電路及圖像處理軟件構成，其中探測器現階段主要選用 InSb型。公司製冷型機芯既可以作爲紅外熱像儀核心部件單獨銷售，也可以根據客戶需求與鏡頭進一步集成爲整機後銷售。公司針對製冷型機芯及整機的信號處理模塊、通信模塊、鏡頭模塊、變調焦驅動模塊等進行了標準化設計，統一了通信協議、電氣接口和機械接口，預留接口豐富、拓展性強，便於客戶簡化其產品的開發與製造週期；同時具有響應速度快、探測距離遠、高靈敏度等優點。同時，公司持續向上遊核心器件領域拓展並已取得多項重要進展，部分產品已經或即將進入商業化階段，包括公司已於 2023 年成功研製出兩款 T2SL 探測器，其中面陣型 T2SL探測器主要用於遠距離和複雜背景下的目標探測，下游以高端軍用領域爲主；線列型 T2SL 探測器系某衛星製造商委託公司開發的專用型號，主要用於衛星載荷領域；公司已於 2023 年成功研製出一款非製冷型探測器，該款探測器兼顧性能與成本需求，選用主流的氧化釩材料和陶瓷封裝工藝，性能可以滿足紅外瞄具及多數民用場景的需求；公司在光學領域使用自有資金爲子公司天桴光電先行投資了一條精密光學加工線，目前天桴光電已具備各類紅外鏡片的生產加工能力並研製開發了多款鏡頭產品，已開始面向市場進行推廣和銷售。公司精密光學業務的主要產品包括長波紅外光學無熱化鏡頭、長波紅外定焦電調鏡頭、長波紅外雙視場鏡頭、長波紅外連續變焦鏡頭、中波製冷紅外鏡頭以及各類紅外材料鏡片。問：公司選用的 InSb探測器其優勢和特點有哪些？
答：InSb探測器目前在製冷紅外領域是技術成熟和應用廣泛的製冷型探測器之一，所用的半導體材料爲 InSb（銻化銦）。
銻化銦屬於 V-III族半導體，具有穩定性高、材料缺陷率低等優點，有利於通過標準化流程進行批量化生產，但受材料特性影響無法響應長波波段，主要用於中波製冷紅外探測器。由於中波製冷紅外具有抗霧霾、抗煙塵、抗高溫、抗潮溼環境等特點，在遠距離探測高溫目標時具有較強優勢，能夠滿足多數應用場景特別是軍用場景的需求，公司及同行業可比公司的製冷紅外產品均以中波波段爲主，因此銻化銦無法響應長波的劣勢不會對公司產生重大不利影響。問：公司的業績情況如何？
答：2021 年至 2023年，公司營業收入分別爲 3.28億元、5.30 億元和7.02億元，複合增長率爲 46.31%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司淨利潤分別爲 0.71億元、0.95億元和 1.29億元。
2024 年 1至 6月，公司經審閱的營業收入爲 3.77億元，同比增長38.83%，扣除非經常性損益後歸屬於母公司淨利潤爲 0.55億元，同比增長 35.55%。公司 2024年上半年業績同比保持較快增長趨勢，主要系公司下游市場需求持續旺盛，新老客戶採購需求增加所致。基於目前已實現的經營業績、在手訂單、市場環境等情況，經初步測算，2024 年 1至 9月，公司的營業收入爲 6.33億元，同比增長 43.79%，扣除非經常性損益後屬於母公司所有者的淨利潤爲 1.09億元，同比增長44.98%，業績同比保持增長趨勢，主要系行業需求持續增長，新老客戶擴大采購所致。問：公司未來的大致發展規劃是什麼？
答：公司將進一步完善紅外產業鏈佈局並實現核心零部件更深入的做精做強從而實現全面的自主可控，持續創新並不斷向上遊探測器、鏡頭鏡片、光電芯片等核心領域拓展，以製冷紅外技術爲核心，爲下游客戶提供製冷型紅外機芯、整機、電路模塊等產品以及探測器、鏡頭等零部件。 未來，公司將結合紅外行業的發展趨勢，持續以光電業務爲核心，堅持自主創新，構建高質量的產業生態，進一步加快技術迭代，提高新產品、新技術的產業優質健康發展，持續向上遊核心器件領域拓展並深度完善產業鏈佈局，切實提高關鍵零部件的自主可控供應能力，持續優化科研資源配置，不斷提高公司的技術創新能力，推動產業鏈、創新鏈、價值鏈深度融合，力爭在光電領域打造成爲國內領先企業，從而實現企業的可持續發展。
國科天成（301571）主營業務：紅外熱成像等光電領域的研發、生產、銷售與服務業務。
國科天成2024年中報顯示，公司主營收入3.77億元，同比上升38.83%；歸母淨利潤5735.73萬元，同比上升42.43%；扣非淨利潤5452.23萬元，同比上升35.55%；負債率32.02%，投資收益-84.59萬元，財務費用605.11萬元，毛利率36.12%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3529.56萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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