美銀證券研究報告指，重申對北京控股(00392.HK)評級「買入」，因為預料北京政府明年起容許公司的銷氣價差(dollar margin)提高約4分人民幣，以補償南港液化天然氣(LNG)接收站一半的投資回報及經營成本。該行續稱，南港LNG接收站的吞吐量會由今年的140萬噸升至2026年的220萬噸；公司承諾2024年至2026年將每股派息下限為每股1.6元，提供了清晰的指引。同時派息比率不低於35%，加上該行認為今明兩年的派息率分別為6.3%及7%屬吸引，以及資本支出由今年的65億元人民幣降至2026年的37億元人民幣，為派息比率帶來上升空間。

美銀證券指，考慮到來自陝京線及北京燃氣的利潤減少，部分被燕京啤酒的利潤增加所抵銷，及核心利潤受LNG拖累，最終下調公司今年至2026年的每股盈利預測4%至10%，目標價由32元降至30元。(vc/k)

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